Advieswijziging | BAM doet Duitse dochter van de hand
De Duitse werkmaatschappij is actief in de Duitse utiliteitsmarkt en presteerde de afgelopen jaren erg zwak. De onderneming boekt een jaaromzet van circa €500 mln en heeft ongeveer 750 medewerkers.
De desinvestering is geen verrassing. BAM wil zich gaan richten op Nederland, het VK en Ierland, waar het bedrijf wel goede rendementen denkt te kunnen boeken. Het Duitse infrabedrijf Wayss & Freytag en de Belgische activiteiten staan ook in de etalage. De geringe schaalgrootte in Duitsland brak BAM geregeld op. De verkoop is dan ook een goede zaak, hoewel de opbrengst waarschijnlijk zeer gering is.
Aandeel BAM naar kopen
De winstverwachting voor 2021 blijft ongewijzigd en de kapitaalratio zal vermoed ik slechts licht verbeteren. De gestage verbetering van het risicoprofiel leidt echter wel tot een herwaardering van het aandeel BAM. Ik verhoog het advies van ‘houden’ naar ‘kopen’.