Updates

Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Internationaal

BHP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Beter Bed

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Abbott Laboratories

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
houden
Aandelen Nederland

Neways

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

RELX

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Internationaal

BHP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Beter Bed

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Abbott Laboratories

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
houden
Aandelen Nederland

Neways

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

RELX

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
kopen

Pierre & Vacances | Minder resistent dan gedacht

0 0 Leestijd ongeveer

Het aandeel Pierre & Vacances-Center Parcs Group is het afgelopen jaar vrijwel gehalveerd. Collega Jaap Barendregt tipte het aandeel begin maart 2020.

De inmiddels kersverse pensionado dacht dat het bedrijf, bekend van Center Parcs in Nederland, door de corona-uitbraak waarschijnlijk zou profiteren van een toenemende behoefte aan vakanties dicht bij huis. Een plausibele gedachtegang, ware het niet dat de onderneming vanaf medio maart tot begin juni vrijwel alle vakantieparken moest sluiten door de lockdown in de meeste Europese landen.

In de zomer gingen de parken weer open, maar de omzetderving in de maanden daarvoor kon niet meer worden goedgemaakt. Het per eind september afgesloten boekjaar 2019/2020 eindigde met een megaverlies van €336 mln, mede veroorzaakt door reorganisatiekosten en een afboeking op het vastgoed in ontwikkeling.

Hoge schuld

Ook in het lopende boekjaar zal Pierre & Vacances diep in de rode cijfers belanden. De vakantieparken in Nederland zijn open, maar de huisjes in Duitsland, Frankrijk en België houden hun deuren dicht. Bovendien zijn de binnenzwembaden, restaurants, skiliften en andere faciliteiten gesloten.

Door de zwakke resultaten is de nettoschuld flink opgelopen, naar €330,6 mln. Dat is ruim vier keer de verwachte ebitda over 2022. Met €450 mln aan liquide middelen per eind september zal het bedrijf voorlopig niet in de problemen komen, maar het geld stroomt er wel hard uit (negatieve operationele kasstroom van €200 mln vorig jaar).

De meeste huisjes zijn in handen van particuliere en institutionele beleggers. Die krijgen voorlopig geen huren binnen, want Pierre & Vacances heeft de betalingen tijdelijk stopgezet. Er lopen hierover rechtszaken.

Aandeel Pierre & Vacances naar ‘houden’

Met het vooruitzicht van een versnelling van de vaccinatiecampagnes in het tweede kwartaal zijn betere tijden in aantocht voor de Franse groep. De kans op een sterk zomerseizoen is groot, gelet op de verwachte inhaalvraag. Beleggers zijn echter nog niet overtuigd, want de koers is dit jaar verder teruggevallen. De hoge schuldenlast zal daarbij ook een rol spelen. Wellicht is een emissie noodzakelijk. Ik verlaag het koopadvies naar  ‘houden’.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.