Nedap | Tech met veerkracht

Nedap komt goed door de coronacris. De jaaromzet kwam uit op €189,9 mln, een afname van slechts 1% ten opzichte van 2019. De marktgroepen Gezondheidszorg en Veehouderij lieten net als een jaar eerder een mooie omzetstijging zien. Hiermee wist het bedrijf de omzetdaling bij de overige marktgroepen als gevolg van de coronacrisis grotendeels te compenseren. Daarnaast steeg de terugkerende omzet uit software-abonnementen met 14% naar €50,7 mln. Inmiddels is deze activiteit goed voor 27% van de totale omzet.

De operationele marge (ebit) kwam uit op 9,0% en bleef daarmee nagenoeg gelijk (2019: 9,1%). Onder de streep boekte Nedap een nettowinst van €13,8 mln (€2,13 per aandeel). Dat betekent een daling van 2,8% ten opzichte van een jaar eerder, als we de boekwinst op Nedap France buiten beschouwing laten.

Vertrouwen in de toekomst

Ceo Ruben Wegman liet weten dat Nedap ook in 2020 gewoon door is gegaan met het investeren in haar personeel en dat het aantal fulltime medewerkers is toegenomen met het oog op de toekomstige groei. Volgens de topman is het bedrijf erin geslaagd zijn concurrentiepositie te verstevigen en ziet hij de toekomst met vertrouwen tegemoet.

Op 17 maart 2021 zal Nedap tijdens zijn Capital Markets Day de nieuwe strategische doelstellingen voor de komende jaren delen. Het bedrijf kwam echter niet met een concrete outlook voor 2021, naar eigen zeggen omdat er door de coronapandemie geen betrouwbare inschatting kan worden gemaakt van de omzetontwikkeling van de verschillende marktgroepen.

Gemist dividend gecompenseerd

Het slotdividend over 2020 is vastgesteld op €2,25, nadat in november reeds een interimdividend werd uitgekeerd van €2,25. Daarmee is de in het verleden voorgestelde dividenduitkering 2019 van €4,50, die eenmalig hoog zou zijn door de verkoop van Nedap France en uiteindelijk werd geschrapt door de coronacrisis, deels gecompenseerd.

Aandeel Nedap blijft koopwaardig

Het bedrijf beschikt over een ijzersterke balans. De nettoschuld/ebitda bedraagt -0,4 en de terugkerende omzet uit software-abonnementen blijft groeien en is inmiddels goed voor een kwart van de totale omzet. Bij een verwachte k/w 2021 van 22 blijft het aandeel Nedap met een dividendrendement van 4,5% aantrekkelijk gewaardeerd. Ik handhaaf het koopadvies.

* In 2019 waren er eenmalige posten door de verkoop van Nedap France