Updates

Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
houden
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Neways

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Van Lanschot Kempen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Danone

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
houden

Updates

Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
houden
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Neways

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Van Lanschot Kempen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Danone

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
houden
Analisten Stephen Hendriks, 16 jan 09:00

Bank of America | LVMH nog altijd ondergewaardeerd

0 0 Leestijd ongeveer

Het Franse LVMH heeft zelfs na een prima jaar nog altijd een opwaarts potentieel van bijna 20%, meent BofAML.

Met een rendement van zo’n 25% was luxegoederenproducent LVMH volgens Bank of America Merrill Lynch (BofAML) een van best presterende aandelen in de sector. Desondanks ziet de bank nog een flink opwaarts potentieel voor het aandeel op basis van hogere omzetverwachtingen voor het vierde kwartaal en de overname van Tiffany. Volgens BofAML zal Tiffany 7% aan de omzet, 6% aan de operationele winst en 5% aan de winst per aandeel bijdragen.

Tiffany is met een omzet van €3,8 mrd het grootste sieradenmerk ter wereld na Cartier. Toch blijft de omzetgroei van Tiffany al jaren achter bij de sieradendivisies van LVMH en Richemont. Dat is volgens BofAML te wijten aan de achterblijvende productontwikkeling en een kleine blootstelling aan de Chinese markt.

Op beide punten kan LVMH met zijn expertise veel verbeteren aan Tiffany, denkt BofAML, en zo de operationele winstmarge van 17% verhogen. Bij de in 2011 door LVMH overgenomen sieradenfabrikant Bulgari ligt de winstmarge inmiddels boven de 20%.

Winstherstel

BofAML is niet alleen positief over de kansen van Tiffany, maar verwacht ook dat de belangrijke divisie Mode & Lederwaren en de divisie Wijn & Sterke Drank de omzetgroeiverwachting in het vierde kwartaal zullen overtreffen.

Voor de andere divisies is de bank minder positief, waardoor de winsttaxatie voor heel LVMH voor 2020 is verlaagd van €9,07 tot €7,50. Voor dit jaar rekent BofAML echter op een sterk herstel, tot €15,10 per aandeel.

Aandeel LVMH blijft op ‘kopen’

Ondanks deze positieve winstverwachting noteert LVMH volgens de bank tegen een lagere waardering dan een brede groep van concurrenten, zoals Kering, Diageo, L’Oréal, Prada en Richemont. BofAML handhaaft dan ook het koopadvies voor LVMH en verhoogt het koersdoel van €500 naar €600.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.