Updates

Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
houden
Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Randstad

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

RoodMicrotec

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Goldman Sachs

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
houden
Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Randstad

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

RoodMicrotec

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Goldman Sachs

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Analisten Stephen Hendriks, 26 sep 09:00

Barclays | Kansen voor verschillende Europese waardesectoren

0 0 Leestijd ongeveer

Goedkope ‘waarde-aandelen’ maken een comeback en daar profiteert vooral Europa van, verwacht Barclays.

Al meer dan tien jaar presteren groeiaandelen vrijwel onafgebroken beter dan waarde-aandelen, constateert Barclays. De hogere rendementen van de sneller groeiende, maar ‘dure’ aandelen zijn niet los te zien van de daling van de lange rente van de afgelopen tien jaar. Die lage rente is deels het gevolg van trage economische groei en dalende inflatie. In dit economisch klimaat hebben beleggers een groter onderscheid gemaakt tussen de winnaars – groeiaandelen –  en verliezers.

Dat onderscheid is niet ten onrechte, want het verschil in rendement op het eigen vermogen tussen groeiaandelen en waarde-aandelen is volgens Barclays sinds 2004 alleen maar gestegen. In de afgelopen twee jaar heeft ook de trend in duurzaam beleggen bijgedragen aan de opmars van groeiaandelen ten opzichte van waarde-aandelen. Waarde-aandelen – denk aan sectoren als mijnbouw, auto’s, transport en energie – hebben namelijk een duidelijk lagere weging in duurzame-aandelenindices.

Polarisatie

En niet alleen in duurzame indices, stelt Barclays. Door jarenlange slechte koersontwikkeling is de weging van waarde-aandelen in reguliere indices ook enorm afgenomen. Zo was in 2003 de weging van banksector in de MSCI Europe Index nog 18%. Nu is dat nog slechts 6%. Toch schrijft Barclays waarde-aandelen zeker niet af. Dat heeft te maken met het ongekend grote verschil in waardering tussen groei- en waarde-aandelen en het grote verschil in weging van beide categorieën in de portefeuilles van fondsbeheerders.

Ook is de polarisatie tussen winnaars en verliezers ongezond en onhoudbaar. Een eerste, voorzichtig, bewijs is dat waarde-aandelen in Europa sinds augustus – ondanks het onrustiger marktklimaat – beter presteren dan groeiaandelen. Dat kan tot herweging van waarde-aandelen in de portefeuilles van fondsbeheerders leiden, meent de bank.

Enthousiast

Waar het nog aan ontbreekt voor een verder herstel van waarde-aandelen, naast een aanhoudend economisch herstel, is een stijging van de (reële) rente. Als de waardestrategie aan populariteit wint, is dat gunstig voor de Europese aandelenmarkten, waar ‘waardesectoren’ een hogere weging hebben, meent Barclays. Op de Europese aandelenmarkt spelen particuliere speculanten in opties op technologie-aandelen ook niet zo’n grote rol als op de Amerikaanse markt.

Barclays is dan ook enthousiast over verschillende Europese waardesectoren zoals Mijnbouw, Financials en Nuts. De bank publiceert al geruime tijd een mandje van waarde-aandelen. Daarin zijn onder meer NN Group, Deutsche Bank, Ahold Delhaize, ArcelorMittal, Glencore en Vodafone terug te vinden.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.