Herstel naar vijfde versnelling

Offensieve portefeuille | Technologie leidend

Het herstel van de Offensieve portefeuille stagneert enigszins. Het rendement over 2020 stond vorige week op -4,7%. Deze week steeg het naar -3,9%. De chipmachinemakers behoorden tot de grote stijgers.

Niet alle portefeuille-aandelen gaan even enthousiast mee omhoog. De twee laatste nieuwkomers, Netflix (-8,4%) en HelloFresh (-15,3%), en twee farmabedrijven die kort daarvoor in de portefeuille waren opgenomen, UniQure (-15,6%) en Pharming (-11,8%), vormen samen met de Duitse specialist in isotopentechnologie Eckert & Ziegler (-25,2%) een blok aan het been. De aandelen waren aangeschaft vanwege de goede resultaten. Dat er aandelen bij zaten die hoog gewaardeerd waren was bekend. Die hoge waardering is de voornaamste reden voor de koersverliezen in de periode na opname in de portefeuille. Ik blijf er echter van overtuigd dat de bedrijfsactiviteiten dermate sterk zijn dat de koersen weer zullen stijgen.

Amazon aan kop

18 aandelen in portefeuille staan op dit moment in de plus, met als koploper Amazon (+35,0%). De tweede plaats is voor Splunk met +22,7% en er zijn acht aandelen die tussen de 10 en 20% zijn gestegen. Grote stijgers waren afgelopen week ASMI, ASML, Besi, Deere & Co, Union Pacific en Allianz.

Dat laatste aandeel haal ik echter uit de portefeuille omdat ik vind dat een traditioneel financieel bedrijf niet een voldoende offensief karakter heeft. Het staat dit jaar op -7,8%. In plaats daarvan neem ik chipmachinemaker Applied Materials op, met de slotkoers van 9 juni (zie kader). Kijkend naar de stijgers, biedt de opname van dit bedrijf uit de VS perspectief.

Het portefeuillerendement sinds de start op 2 november 2010 steeg deze week van 87,9% naar 89,5%.

Portefeuille NL | Vijf keer tien procent

Met vijf posities op een rendement van meer dan 10% beleefde de Portefeuille NL een topweek. Het betrof vier aandelen die eerder dit jaar onze voorbeeldportefeuille zwaar op verlies hadden gezet.

ING (+22,0%), AMG (+21,6%), Vastned Retail  (19,6%) en ASR (+15,5) profiteerden van het optimisme over het weer op gang komen van de wereldeconomie. En ook Altice Europe (+13,8%), dat vrij recent in portefeuille is genomen en daarin nu ruim in de plus staat, boekte hierdoor een fraai rendement.

Vier verliezers

Tegen in totaal elf posities met een positief rendement stonden er slechts vier met een verlies. Het betrof twee aandelen – CM.com (-6,5%) en Fagron (-6,3%) – die zich dit jaar tegen de stroom in positief ontwikkelden en die over geheel 2020 nog steeds in de plus staan. En twee aandelen – Pharming (-4,3%) en  Value8 (-1,0%) – die eerder dit jaar relatief goed bleven liggen, maar daardoor nu niet behoren tot de in 2020 zwaar afgestrafte aandelen die aan een mooie inhaalslag bezig zijn.

• Rendement 2020: -5,7%
• Vanaf start (1 juli 2013): +99,7%

Dividendportefeuille | Razendsnel herstel zet door

De markten blijven verbazen met een aanhoudend herstel sinds het dieptepunt van de coronacrisis in maart. De Dividendportefeuille staat nog slechts 3,8% in de min over 2020.

De portefeuille maakt dus nog altijd kans om ook dit jaar met winst af te sluiten. Dat was in maart nog ondenkbaar, toen beleggers voor topaandelen als Parker Hannifin en Ecolab minder dan de helft betaalden van de huidige prijs.

VF Corp blinkt uit

De grootste stijger deze week was achterblijver VF Corp met +18%. Relatief dure uitblinkers als Coloplast en Tecan leverden opnieuw in op weekbasis. In de dividendspecial van volgende week zet ik alles op een rijtje, inclusief een compleet portefeuilleoverzicht met bijgewerkte dividendkalender voor alle aandelen.

• Rendement 2020: -3,8%
• Rendement sinds start: +230,5%

Hoogdividendportefeuille | Superweek (voor Klépierre)

De Hoogdividendportefeuille kende een van de sterkste weken in zijn nog maar korte historie. Het verlies over dit jaar liep terug tot -8,6%.

De wereldwijde rebound van met name zwaar afgestrafte financials, vastgoed- en olieaandelen legde de portefeuille geen windeieren. Klépierre voerde de stijgers aan met +21%. Ook BASF (+18,5%), Allianz (+17,8%), Münchener Rück (+17,7%) en Shell (+17%) deden het uitermate goed. Alleen Roche, de grootste stijger in 2020, leverde wat in. Shell is nu voor Klépierre de grootste daler, met -36,3% dit jaar.

• Rendement 2020: -8,6%
• Rendement sinds start: +9,4%

Pensioenportefeuille | Olie even beter dan goud

Het rendement van de Pensioenportefeuille is afgelopen week met ruim twee procentpunt opgelopen, waarmee het verlies over heel 2020 tot -3,9% is teruggebracht.

Het obligatiedeel van de portefeuille steeg 0,3%, maar de winst zat in het aandelensegment dat afgelopen week 4,9% won. Binnen het aandelensegment was de iShares Stoxx Europe 600 Oil & Gas ETF de absolute uitblinker met een winst van maar liefst 13,9%. Dat was mooi, maar over heel 2020 staat deze in olie-aandelen beleggende ETF nog wel 20,1% in de min.

Ook onze twee Amerikaanse aandelenposities kenden een prima week. Het Dodge & Cox U.S. Stock Fund won afgelopen week 7,8% en de SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats ETF zelfs 8,1%. De vier posities in aandelen uit opkomende landen presteerden ook goed, met winsten van 3,7 tot 7,3%. Over heel 2020 staan deze posities echter nog 10 tot 14% in de min.

De meest opvallende daler van de afgelopen week was goud met een verlies van 4,3% in euro’s. Niettemin is goud met een plus van 10,2% nog wel onze best renderende positie over heel 2020.

• Rendement 2020: -3,9%
• Sinds start (1 juli 2011): +46,5%

Defensieve portefeuille | De beste posities in 2020

Het belangrijkste nieuws van afgelopen week was dat de Nasdaq de hoogste stand ooit bereikte. Dit werkte door in de Defensieve portefeuille, want het aandeel Microsoft zag zijn jaarwinst toenemen tot 18,9%.

De koerswinst van Microsoft sinds opname in 2010 is al 808%. Apple is met 12,9% de nummer twee dit jaar en onze goudpositie met 10,5% de nummer drie.

Opkomende markten

Helemaal onderaan vinden we het Henderson Asian Dividend Fund (ISIN: LU0264606111) met een verlies van 13,7%. Het Vanguard-fonds dat zich richt op de brede opkomende markten doet het met een verlies van 10,6% niet veel beter. Op de korte termijn kampen de opkomende landen met een gebrek aan investeringsruimte. Wij geloven niettemin in de regio’s op de heel lange termijn en daarom verkopen wij onze posities niet.

• Rendement 2020: +2,4%
• Sinds start (9 november 2010): +55,7%

ETF-portefeuille | Slechts drie plussen

In de ETF-portefeuille zitten veertien ETF’s. Niet meer dan drie daarvan staan over 2020 op een positief rendement.

Dit zijn de iShares S&P 500 IT Sector ETF, DB x-trackers iBoxx Global inflation-linked UCITS ETF € en iShares Automation & Robotics ETF . De rendementen zijn respectievelijk +9,2, +3,5 en +2,0%. Deze fondsen geven een goede weergave van wat er in 2020 is gebeurd. Het coronavirus heeft ertoe geleid dat technologische ontwikkelingen zijn versneld en beleggers zijn bang voor inflatie door alle stimuleringsprogramma’s van centrale banken en overheden.

Onderaan hangt de iShares UK Dividend UCITS ETF (ISIN:IE00B0M63060) met een verlies van 25,6%. Deze ETF lijdt omdat bedrijven het dividend aan het schrappen zijn om de balans te versterken. Het verlies van de hele portefeuille is weer wat verder afgenomen, van -9,8 naar -6,1%.

• Rendement 2020: -6,1%
• Sinds start (14 maart 2014): +43,4%