Bright Horizons naar houden

Bright Horizons (BFAM) exploiteert ruim 700 kinderopvangcentra op de Amerikaanse thuismarkt, maar ook in Europese landen zoals Groot-Brittannië en Nederland. Dankzij samenwerkingen met grote multinationals zoals Microsoft, Starbucks en JPMorgan Chase had het bedrijf een vrij constante inkomstenstroom. Deze partners vormden bovendien een mooie brug voor expansie naar nieuwe landen en regio’s. De combinatie van een voorspelbare omzet en groei via het aanboren van nieuwe markten was vorig jaar aanleiding om het aandeel als Tip van de Week een koopaanbeveling te geven.

Opvangcentra gaan even dicht

Aanvankelijk loste Bright Horizons met een koersstijging van ruim 25% tot half februari 2020 die belofte overtuigend in. Daarna werd het bedrijf echter hard geraakt door de corona-uitbraak. In alle regio’s moesten de opvangcentra grotendeels of volledig gesloten worden. In het eerste kwartaal steeg de omzet weliswaar nog met 1% naar €506,3 mln, maar de winst daalde met ruim een kwart naar €30,7 mln. De winstdaling in het lopende kwartaal pakt een stuk groter uit. Over heel 2020 stevent de onderneming nu af op een winst per aandeel van $2,50. Dat is een stuk lager dan vorig jaar ($3,67) en de $4,00 waar het enkele maanden terug nog naar uitzag.

Geen haast

Het meest waarschijnlijke scenario is dat de inkomsten zich op termijn herstellen en de groeistrategie weer wordt opgepakt. Dat kan echter enkele jaren duren, aangezien de vraag naar kinderopvang wat onder druk staat door de opgelopen werkloosheid. Hoewel Bright Horizons een gezonde balans heeft en op korte termijn geen obligaties hoeft te herfinancieren, hoeven beleggers in het huidige klimaat geen haast te maken om in te stappen. Het aandeel verdient een houdadvies.