Mooie toekomst voor Bright Horizons

Kinderen zetten een rem op de groei van de Amerikaanse economie. Onlangs berichtte de Wall Street Journal dat de afwezigheid van werknemers door het tekortschieten van kinderopvang het bedrijfsleven $4,4 mrd per jaar kost. Ouders zijn zelf natuurlijk ook heel wat kwijt aan kinderopvang. In steden zoals New York en San Francisco kunnen deze kosten oplopen tot $4000 per maand. In de aanloop naar de verkiezingen van 2020 proberen Democratische presidentskandidaten elkaar al af te troeven met plannen om kinderopvang toegankelijker en betaalbaarder te maken. Dat kan Bright Horizons in de kaart spelen.

Stabiele inkomstenstroom

Bright Horizons heeft meer dan 700 kinderopvangcentra in de Verenigde Staten. De onderneming bestaat al ruim dertig jaar en in de strategie ligt een grote nadruk op samenwerking met grote bedrijven. Het overgrote deel van de inkomsten is afkomstig van contracten met concerns zoals Microsoft, Starbucks en JPMorgan Chase. Volgens topman Stephen Kramer wordt telkens 97 à 98% van deze contracten – met een looptijd van vijf tot tien jaar – verlengd. Hierdoor heeft het concern een voorspelbare omzetstroom, die dankzij een groeiende markt met bijna 10% per jaar groeit.

Aan het ijzersterke bedrijfsmodel hangt wel een stevig prijskaartje. Dit jaar stevent het bedrijf af op een winst per aandeel van circa $3,70, wat de k/w op 36 brengt. De omzetgroei kan echter aangewakkerd worden door nieuwe regelgeving in de Verenigde Staten, maar ook door groei buiten de thuismarkt. Bright Horizons is namelijk ook actief in Groot-Brittannië en in Nederland, waar het bedrijf de keten Kindergarden heeft overgenomen. Een voordeel is dat het bedrijf bij internationale groei het kielzog kan kiezen van grote multinationals waarmee al zaken wordt gedaan. Die krachtige onderliggende trends maken Bright Horizons tot een aantrekkelijke belegging.