Credit Suisse vindt Wolters Kluwer helemaal niet te duur
De jaarcijfers van Wolters Kluwer hebben de positieve visie van Credit Suisse op het aandeel bevestigd. Collega-analisten waren de afgelopen maanden juist negatiever geworden over de uitgever op basis van lagere groeiverwachtingen en een lagere winstmarge door hogere investeringen.
Opwaartse bijstelling
Naar aanleiding van de jaarcijfers stelt Credit Suisse zijn verwachtingen echter opwaarts bij. De bank gaat uit van een 0,2 procentpunt hogere operationele winstmarge van 23,8%. In combinatie met een autonome omzetgroei van zo’n 4% leidt die margeverwachting tot een winst per aandeel van €3,11 in 2020. Wolters Kluwer biedt een gestage omzetgroei zonder veel controverses rond zijn bedrijfsmodel. Dat onderscheidt het aandeel van veel sectorgenoten, waardoor de hogere waardering terecht is. Credit Suisse handhaaft dan ook het koopadvies voor de uitgever bij een met €3 verhoogd koersdoel van €75.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.