Detacheerder DPA verdient meer aandacht
DPA Group verbindt organisaties met hoogwaardige vakspecialisten en begeleidt professionals waar nodig in hun verdere ontwikkeling. Het bedrijf is gespecialiseerd in financiële en juridische functies, engineering. logistiek, IT en publieke functies
Op 26 maart zal het bedrijf de jaarcijfers over 2019 publiceren. Het liet echter al weten dat het vierde kwartaal naar verwachting in lijn is met de prestaties over de eerste negen maanden van het jaar. En die resultaten waren uitstekend. De omzet over het derde kwartaal daalde weliswaar met 7% tot €36,2 mln – na een terugval van 4% in de eerste jaarhelft – maar dat kon hoofdzakelijk worden toegeschreven aan het verder stroomlijnen van de organisatie. De ebitda steeg daarentegen fors: van €2,6 mln naar €3,9 mln, mede door een flinke daling van de operationele kosten: van €8,8 mln naar €6,7 mln. De marge ging daardoor met liefst 430 basispunten vooruit tot 10,9%. De nettowinst over het derde kwartaal verdubbelde bijna, van €1,3 mln naar €2,4 mln. Dat komt neer op ruim €0,05 per aandeel.
Na drie kwartalen stond de teller op een nettowinst van €6,1 mln, gelijk aan €0,13 per aandeel. Over geheel 2019 zou de winst per aandeel dan kunnen uitkomen op €0,18. Dat geeft een koers-winstverhouding van slechts 7,8. Bij een pay-out van 50% kan het dividend €0,09 per aandeel bedragen, goed voor een dividendrendement van 6,4%.
Risicofactor voor aandelen DPA
De grootste risicofactor is het personeelsverloop. DPA verschafte geen informatie over de autonome omzet in het derde kwartaal. Een terugval ten opzichte van de 4% groei over de eerste jaarhelft lijkt aannemelijk. In het derde kwartaal daalde het aantal eigen professionals in dienst met 6% tot 1240, en nam het aantal aangesloten freelancers af van 215 naar 185. DPA voelt de schaarste aan gekwalificeerd personeel en kampt tegelijk dus met een hoger verloop dan normaal. Dat is geen fijne combinatie. Positief is dat voor het vierde kwartaal weer een autonome groei van het aantal professionals in dienst werd voorzien.
Ik blijf bij mijn koopadvies. Wel is het raadzaam om posities beperkt te houden vanwege de geringe liquiditeit, het feit dat DPA een klein bedrijf is en dat de uitzendmarkt verzwakt.
De auteur heeft een positie in DPA.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.