Ondanks all-time high niet te duur
De hoge koers van L’Oréal – ook tegenover sectorgenoten – is volkomen terecht, meent UBS.
UBS is onder de indruk van de versnelling van de autonome omzetgroei van cosmeticagroep L’Oréal. Deze groei bedroeg maar liefst 7,8% over het derde kwartaal. In vier van de vijf afgelopen kwartalen lag de autonome omzetgroei van L’Oréal daarmee boven de 7,5%.
Gat wordt groter
Sinds 2016 presteert het bedrijf al beter dan de sectorgenoten en het gat wordt alleen maar groter. De autonome omzetgroei van L’Oréal van 7,5% over de eerste negen maanden van dit jaar is ruim twee keer zo hoog als die van de sectorgenoten.
UBS weet dat 75-80% van de omzetgroei van L’Oréal uit China en de rest van Azië komt. Een vertraging van de vraag uit die regio is een risico, maar UBS ziet daarvoor nog geen enkel signaal.
Hoge koers van L’Oréal geen probleem
De hoge koers-winstverhouding van 30,9 voor 2020 – zo’n 45% hoger dan die van de sector – is dan ook gerechtvaardigd, aldus de bank. UBS handhaaft het koopadvies voor L’Oréal en verhoogt het koersdoel van €269 naar €287.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.