Updates

Aandelen Nederland

Curetis

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
Aandelen Nederland

SIF

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden

Updates

Aandelen Nederland

Curetis

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
Aandelen Nederland

SIF

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Opinie Karel Mercx, 30 okt 16:00

Column: waarom koersdalingen welkom zijn

0 0 Leestijd ongeveer

Koersdalingen zijn een aantrekkelijk fenomeen op de financiële markten. Ze verhogen namelijk op lange termijn het totaalrendement van mooie beursgenoteerde bedrijven.

Mijn definitie van een mooi beursgenoteerd bedrijf is een bedrijf dat jaarlijks het dividend verhoogt met een percentage dat hoger is dan de inflatie (dit betekent dat de business groeit). De verhouding tussen dividend en winst/cashflow mag niet toenemen (gebeurt dit wel, dan betekent dit dat dividendgroei niet groei van de business is, maar groei van de schuld). Daarnaast moet de balans sterk zijn (in een crisis moet het bedrijf niet omvallen).

Het exemplarische aandeel Microsoft

Microsoft is zo’n bedrijf dat aan al deze voorwaarden voldoet. Het stond in de herfst van 2007 op €37. In de herfst van 2013 stond het weer op €37. In de tussenliggende zes jaar heeft het aandeel nooit hoger gestaan.

De laagste koers was €14,87. Dit is aantrekkelijk omdat als de prijs halveert u twee keer zoveel nieuwe aandelen Microsoft kunt kopen van het dividend dat het bedrijf uitkeert. Gedurende deze periode kan je daarmee 15,2% meer aandelen Microsoft aan je portefeuille toevoegen. Vergelijken wij dit met een fictief scenario waarin er geen mondiale financiële crisis was geweest – stijgende koersen in de eerste drie jaar en vervolgens drie jaar dalende koersen om precies weer op €37 uit te komen – dan hadden er maar 7,7% extra aandelen aan de portefeuille kunnen worden toegevoegd.

Stel, de belegger begon in beide gevallen met duizend aandelen Microsoft, dan is het verschil tussen deze twee scenario’s 75 aandelen (1152 om 1077). Als de crisis eenmaal achter de rug is en de aandelenkoers van Microsoft hersteld is, dan maken deze 75 extra aandelen een enorm verschil. Op dit moment staat Microsoft op $145; 75 extra aandelen betekent dus een extra $10.875 (75 maal 145). Ten opzichte van het startbedrag is dat 29% koersrendement extra (10.875 gedeeld door 37.000). Hier bovenop komt nog een paar procent dividenduitkering waardoor het totaalrendement 34% hoger ligt ten opzichte van de inleg.

Welkome koersdalingen

Koersdalingen zijn dus soms heel welkom. Het beleid van centrale banken tilt echter de prijzen van financiële assets omhoog. Het gevolg is dat er voor de mensen die op lange termijn vermogen willen opbouwen een lager rendement is omdat het dividend tegen hogere prijzen wordt geherinvesteerd.

Ik geloof niet dat er op dit moment een financiële crisis is. Toch zijn de twee belangrijkste centrale banken op de wereld, de ECB en de Fed, bezig met het opkopen van financiële assets alsof het wel degelijk crisis is. Weliswaar is het leuk om op de korte termijn de waarde van beleggingen te zien stijgen, maar iedereen die op de lange termijn denkt zou zijn wenkbrauwen moeten fronsen.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,95 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!