Société Générale voorziet problemen voor Europese bedrijven in VS
Het is de hoogste tijd om in kaart te brengen welk deel van omzet en winst Europese bedrijven in de VS behalen, vindt Société Générale (SG). Druk op de Amerikaanse dollar en vrees voor een escalerend handelsconflict tussen de VS en Europa maken dat volgens de bank nu noodzakelijk. Het besluit van de Franse regering om grote Amerikaanse technologiebedrijven hogere belasting te laten betalen is een voorbeeld van escalatie, aldus SG. Maar die escalatie is zeker niet het enige probleem voor Europese bedrijven die een flink deel van de omzet en winst in de VS behalen. SG verwacht namelijk dat de euro ten opzichte van de dollar van 1,12 nu tot 1,16 eind dit jaar zal oplopen. Voor eind 2020 gaat de bank zelfs uit van 1,24. Een dergelijke stijging van de euro heeft negatieve gevolgen voor Europese bedrijven. Volgens SG leidt iedere stijging van Europese valuta’s van 10% ten opzichte van de dollar tot een 4% lagere winst.
Air France-KLM
In 2017 steeg de euro ook flink in waarde en dat was duidelijk terug te zien in de resultaten van de Europese bedrijven in 2018, aldus de bank. De winsten van sectoren Vliegtuigindustrie, Technologie, Olie & Gas, Basismaterialen en Auto’s hebben het meest onder een zwakke dollar te lijden. SG noemt onder meer Airbus, Ericsson en Infineon als ‘slachtoffers’ van een zwakke dollar. De winst van Airbus valt zelfs 25% lager uit wanneer de dollar 10% daalt. Luchtvaart profiteert juist van een zwakkere dollar, terwijl sectoren als Vastgoed, Banken en Nuts er weinig hinder van ondervinden. De winst van Air France-KLM kan 15% stijgen en die van Lufthansa met 6% wanneer de dollar 10% in waarde toeneemt, berekende SG. Ook bedrijven als Puma en Adidas hebben baat bij een zwakkere dollar.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.