UBS verhoogt het advies voor Nestlé naar ‘kopen’
De afgelopen maand is de koers van Nestlé met ruim 7% gedaald. Dat biedt een prima instapmoment voor het aandeel van de Zwitserse voedingsgigant, stelt UBS. De koersdaling is echter niet de enige reden voor het enthousiasme van de broker. UBS verwacht namelijk dat de Zwitsers de komende jaren zowel de autonome omzetgroei kunnen versnellen als de winstmarges kunnen verhogen. Voor 2019 rekent UBS op een versnelling van de autonome omzetgroei tot 3,5%, vooral als gevolg van meer innovatie, prijsverhogingen en verandering van het productaanbod. Zo heeft Nestlé zijn positie in dierenvoeding uitgebreid en die in huidverzorging teruggebracht.
Op de goede weg
Op de lange termijn ziet de broker vooral kansen voor Nestlé in opkomende landen. Zowel de relatief jonge bevolking als de groeiende welvaart in die landen is positief voor de omzetgroei van de voedingsgigant. Ook de operationele winstmarge van Nestlé kan verbeteren. Onder meer door verdere aanpassingen in het productaanbod. Zo heeft 40% een lagere autonome omzetgroei én lagere winstmarges in vergelijking tot het bedrijf als geheel. Volgens UBS is Nestlé al op de goede weg door zich in toenemende mate te richten op snel groeiende categorieën als koffie, dierenvoeding, water en gezonde voeding.
Koopwaardig
De combinatie van een snellere omzetgroei en hogere marges leidt tot een jaarlijks gemiddelde groei van de winst per aandeel van 9% in de periode 2019-2021, verwacht UBS. Acquisities, waarvoor de balans van Nestlé alle ruimte biedt, kunnen die groei nog versnellen. Het advies voor Nestlé gaat dan ook van houden naar kopen bij een 7% hoger koersdoel van CHF90.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.