Robeco: Europese bedrijfsobligaties verdienen voorkeur
De bedrijfsobligatiebeleggers van Robeco brengen ieder kwartaal de kredietcyclus in kaart. Daarmee bepaalt de vermogensbeheerder in welke fase de verschillende soorten bedrijfsobligaties zich bevinden. Het antwoord is nu ‘in een bearmarkt’.
VS niet aantrekkelijk
Solide en risicovolle Amerikaanse bedrijfsobligaties staan er het minst gunstig voor. Het momentum van de economische activiteit in de VS neemt af. Tegelijkertijd zorgen stijgende lonen voor druk op de winstmarges van bedrijven die met een hoge schuldenlast kampen.
Europa heeft last van politieke problemen, zoals de Italiaanse begrotingskwestie. Maar daar wordt een mouw aan gepast, verwacht Robeco. Bovendien hebben Europese bedrijven veel minder schulden.
In tegenstelling tot in Europa hebben Amerikaanse bedrijfsobligaties de risico’s nog niet ingeprijsd. Robeco geeft dan ook de voorkeur aan Europese bedrijfsobligaties. Met name door financials uitgegeven leningen zijn favoriet.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.