Tip dividend: koopkans na koersdaling
Weinig aandelen werden gespaard de afgelopen weken, waarbij met name de meer cyclische sector industrials rake klappen kreeg. Ook het Amerikaanse Lincoln Electric Holdings wist niet te ontsnappen aan het slechte beursklimaat met een beurskoers die van een all time high van $101,34 in januari terugviel naar een dieptepunt van minder dan $77 eind oktober na de jongste kwartaalcijfers. Het in 1895 opgerichte Lincoln Electric is marktleider op het gebied van lasapparatuur en levert wereldwijd producten variërend van kleine draagbare units en lasaccessoires tot geïntegreerde robotsystemen voor industriële toepassingen.
Verenigde Staten
De belangrijkse eindmarkten voor Lincoln Electric zijn infrastructuur, metaalbewerking, transport, defensie, producenten van (mijn)bouwmachines, scheepsbouw, de autoindustrie en de losse verkoop en verhuur via dealers. In 2017 werd iets meer dan de helft van de omzet van $2,6 mrd (+15%) gerealiseerd in de Verenigde Staten. Dit jaar wordt gerekend op een groei van ten minste 16%, wat inclusief het vorig jaar overgenomen Air Liquide Welding (ALW) is.
Op 25 oktober rapporteerde Lincoln Electric een omzetgroei van 10,1% tot €737,1 mln over het derde kwartaal. Dat was minder dan de consensus en dat werd veroorzaakt door de internationale activiteiten waarin het overgenomen ALW momenteel wordt geïntegreerd. De recente koerszwakte biedt kansen gezien de sterke vooruitzichten de komende jaren voor dit groeiaandeel, dat prima scoort op punten als dividend, aandeleninkoop en financiële positie. Ook gezien de nagenoeg schuldvrije balans, is een koopadvies op zijn plaats.
| Lincoln Electric Holdings (ticker LECO) | |
| Koers | $76,17 |
| Beurs | NYSE |
| Hoogste koers 12 mnd | $101,34 |
| Laagste koers 12 mnd | $75,07 |
| Beurswaarde | $5,0 mrd |
| k/w 2019 (t) | 16,3 |
| Dividendrendement | 2,50% |
Het dividend wordt al 23 jaar op rij verhoogd (dit jaar +21%). Bij de huidige koers van $76,17 is het geschatte dividendrendement met 2,5% aantrekkelijk, zeker gezien de sterke te verwachten dividendgroei de komende jaren. Buy the dips!
Tekst: Menno van Hoven, 25 oktober 2018 (de auteur heeft een positie in Lincoln Electric)
Menno van Hoven
Menno van Hoven (1978) schrijft sinds 2007 voor Beleggers Belangen. Sinds 2011 beheert hij de dividendportefeuille. Menno is in 2002 afgestudeerd aan de Hogeschool voor Economische Studies in Rotterdam (management, economie, recht). Tijdens zijn studie werd hij in 2000 tweede in het landelijke beursspel van het Algemeen Dagblad, waarna hij zijn beleggingscarrière via onder meer MeesPierson en de dealingroom van Fortis Bank uiteindelijk voortzette bij Beleggers Belangen.