Special dividend: Veel grote dalers in oktober na cijfers

Ook de dividendportefeuille wist niet te ontsnappen aan de verkoopgolf op de beurzen, met dit keer opvallend veel scherpe koersdalingen volgend op kwartaalcijfers. Met een verlies van ruim 7% sinds begin oktober is het één van de slechtste periodes sinds de portefeuille in 2011 werd gestart. Ik bekijk een aantal grote dalers van de afgelopen dagen.

RAKE KLAPPEN NA CIJFERS

Bayer daalde op 23 oktober intraday ruim 10% nadat het geplaagde Duitse bedrijf ook in hoger beroep werd veroordeeld tot het betalen van een flinke schadevergoeding in verband met Monsanto’s Roundup (zie ook belbel 43). Het aandeel noteert inmiddels weer rond €70 en nadert het vorige dieptepunt van halverwege september. Het aandeel zit nadrukkelijk voor de lange termijn in de dividendportefeuille en oogt met een geschatte k/w van 11 en een dividend van 4% aantrekkelijk.

Ook uitblinker VF Corp was op 19 oktober een grote daler met een min van bijna 11% na een winstwaarschuwing. De jongste kwartaalcijfers waren nog wel beter dan verwacht. Vooral de populaire Vans-sneakers lieten zeer sterke verkopen zien: omzet +26%. VF realiseert hoge marges met Vans.

De totale omzet kwam 15% hoger uit op $3,91 mrd, tegen de consensus van $3,87 mrd. Teleurstellend was wel de gang van zaken bij de outdoor-divisie, met een omzetdaling van 2% voor Timberland en een lagere brutomarge. Ook werd de koers omlaag getrokken door de kwakkelende jeansdivisie, die in het tweede kwartaal van volgend jaar een aparte beursnotering krijgt. Nu echter zorgt deze divisie nog voor koersdruk bij VF, dat aangeeft geraakt te worden door het faillissement van Sears, dat een belangrijk deel van de omzet verzorgde. Zo daalde de omzet van spijkerbroekmerk Lee met 9%. VF rekent nu op een omzetdaling van 1-2% voor de jeansdivisie, tegen de vorige voorspelling die uitging van een vlakke omzet. Positief was dat Dividend Aristocrat VF het dividend met 11% verhoogde. Dat was voor het 46e jaar op rij. De recente koerstik biedt kansen voor beleggers die nog geen positie hebben in dit groeiaandeel, dat bij een koers van $77,60 een dividendrendement van 2,6% geeft.

Ook industrial 3M leverde fors in op 23 oktober na publicatie van derdekwartaalcijfers en volgt daarmee onder meer sectorgenoten A.O. Smith en Parker Hannifin in de lange lijst van grote dalers. Net als bij SEB en vooral A.O. Smith is ook bij 3M de groeivertraging in China één van de boosdoeners, samen met oplopende grondstofkosten. Ook drukt de voortdurende handelsoorlog een duidelijke stempel op de resultaten. 3M verlaagde zijn winstverwachting voor heel 2018 naar $9,90-$10,00 per aandeel tegen een eerdere prognose van $10,20 – $10,45. Het aandeel leverde bijna 7% in en bereikte op $186 de laagste koers sinds februari 2017. Een blik op de lijst van grootste dalers in oktober leert ons dat er 5 aandelen zijn die ten minste 20% dalen, met uitsluitend aandelen afkomstig uit de meer cyclische sectoren chemie en industrie. Ondanks de verkoopgolf van de laatste weken staat per 24 oktober nog steeds bijna de helft van de portefeuille (17 van de 36 aandelen) op winst in 2018 met het Finse Amer Sports (+50,7%) als absolute uitblinker.

Het spreekt voor zich dat de jongste verkoopgolf op de beurzen portefeuillebreed prima nieuwe instapkansen oplevert, niet alleen voor de hierboven genoemde grote dalers. Beurskoersen zijn niet te voorspellen, het dividend is dat wel en dat zal elk jaar verder op blijven lopen, ook in 2019. NOG LINKJE PLAATSEN NAAR ARTIKEL COLUMN!!

VLIEGTUIGEN STUWEN CIJFERS UTX

Witte raaf afgelopen week was United Technologies (UTX), dat anders dan sectorgenoot 3M met sterke resultaten kwam en bovendien zijn outlook verhoogde. Het industriële conglomeraat achter Otis liften, Carrier airconditioning en Pratt & Whitney vliegtuigmotoren profiteert van een groeiende vraag naar vliegtuigonderdelen dankzij een redcordproductie bij Boeing en Airbus. De verkoop van vliegtuigmotoren steeg met liefst 24% tot $4,8 mrd in het derde kwartaal. De totale omzet kwam 9,6% hoger uit op $16,5 mrd en UTX verwacht nu een wpa van $7,20-7,30 voor 2018.

Update 25 oktober: Ook Texas Instruments en Microsoft kwamen nog met cijfers die resulteerden in een forse koersbeweging. Deze aandelen worden meegenomen bij de reguliere portefeuilleupdate.