Updates

Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
houden
Aandelen Nederland

GrandVision

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Internationaal

BP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Exxon Mobil

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Total

Advies
houden
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
houden
image description
Tip Terugblik Jeroen Boogaard, 10 sep 11:40

Tipterugblik: Diplomat Pharmacy

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
houden
Aandelen Nederland

GrandVision

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Internationaal

BP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Exxon Mobil

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Total

Advies
houden
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
houden

Een jaar geleden gaf ik een koopadvies voor Diplomat Pharmacy (NYSE: DPLO), de grootste onafhankelijke gespecialiseerde apotheek in de Verenigde Staten. Sindsdien is de koers met circa 9% gestegen naar $20,02. Eind juni noteerde het aandeel nog boven de $28, maar kritiek van president Trump op de hoge medicijnprijzen joeg beleggers in de gordijnen.

De vrees bestaat dat farmaciebedrijven onder politieke druk afzien van verdere prijsverhogingen. Dat zou ten koste gaan van de omzet en winstgevendheid van Diplomat Pharmacy. Meer dan 85% van de omzet komt uit de verkoop van dure medicijnen tegen kanker en zeldzame ziektes en de intraveneuze toediening van geneesmiddelen. Dit zijn grote winstmakers voor medicijnfabrikanten en het is dan ook de vraag of zij bereid zijn om wat te doen aan de hoge prijzen. Volgens mij zal het niet zo’n vaart lopen.

Stevige winstgroei Diplomat Pharmacy

Diplomat Pharmacy denkt dat mogelijke wijzigingen in het vergoedingensysteem slechts een kleine impact zullen hebben op de resultaten. De markt voor speciaalmedicijnen groeit en het bedrijf ziet veel mogelijkheden om marktaandeel te winnen door als consolidator op te treden. Als de schuldgraad volgend jaar is gedaald, ontstaat er weer ruimte voor nieuwe overnames. Eind 2017 nam de apotheker reeds een aantal zogeheten pharmaceutical benefit managers (tussenpersonen tussen verzekeraars en de farma-industrie) over.

Die acquisities leiden dit jaar tot een sterke omzet- en winstgroei. Naar verwachting stijgt de omzet met 22 tot 31% en de aangepaste ebitda met 61 tot 67%. De overnames brengen wel fors hogere rentelasten met zich mee. Daarnaast kost het personeelsoptieprogramma geld. Daarom zal het nettoresultaat uitkomen in een bandbreedte van -$11 mln tot +$0,5 mln. De rentelasten zullen vanaf volgend jaar weer dalen dankzij een sterke kasstroom. Analisten rekenen voor 2019 op een aangepaste winst per aandeel van $1,06. Bij een schappelijke k/w van 18,9 blijft dit groeiaandeel het aanhouden waard.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.