Updates

Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Internationaal

BP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Exxon Mobil

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Total

Advies
houden
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
houden
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Coca-Cola

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ASM International

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BE Semiconductors

Advies
kopen
image description
Advies Peter Schutte, 29 aug 14:56

Goede halfjaarcijfers voor NIBC

0 0 Leestijd ongeveer

laatste advies

De eerste cijferrapportage van zakenbank NIBC sinds de beursgang in maart ziet er goed uit. Zowel de efficiencyratio als het rendement op eigen vermogen is verbeterd.

Beleggers beloonden de halfjaarcijfers van de kleine zakenbank NIBC met een koersstijging van bijna 5%. Wel noteert het aandeel nog steeds onder de introductieprijs van €8,75. De zakenbank, die tegenwoordig kantoor houdt in het Amsterdamse WTC, boekte een nettowinst van €84 mln. Dat is onderliggend maar liefst 40% hoger dan een jaar terug.

Bemoedigend is ook de verdere verbetering van het rendement op het eigen vermogen van 8,9% naar 10,5%. Het cijfer ligt daarmee in lijn met de middellangetermijndoelstellingen van 10-12%. NIBC wist de netto-rentebaten met liefst 22% op te voeren als gevolg van lagere fundingkosten en vooral de effecten van IFRS 9. De hypotheekproductie verdubbelde bijna tot €1,9 mrd. Het aantal hypotheekklanten nam met 10% toe tot 56.000.

Ondanks de extra kosten van €8 mln van de beursgang slaagde NIBC er toch in de efficiency ratio verder te verlagen tot 47%. Dicht bij de doelstelling van minder dan 45%. Dat biedt ruimte om verder te investeren in de organisatie en productontwikkeling. De kapitalisatie van de bank blijft sterk met een Common Equity Tier 1 ratio van 16,4%. Dat cijfer ligt ruim boven de eigen middellange termijn doelstelling van 14%. De consensus voor de CET1 ratio lag onder analisten op 15,2%.

Hoog dividendrendement

De gezonde balans van de zakenbank biedt ruimte voor een goed dividend. NIBC stelt een interim-dividend voor van €0,25 per aandeel, tegen €0,21 een jaar terug. En ook dat is iets meer dan analisten hadden ingeschat. Goede kans dat het totaal dividend minimaal gelijk zal zijn aan de uitgekeerde €0,65 over 2017. Dat zou op de huidige koers van €8,63 zicht geven op een dividendrendement van liefst 7,5%.

Enige voorbehoud is hierbij wel gepast omdat NIBC vorig jaar profiteerde van een boekwinst van €53 mln op de verkoop van Duits vastgoed. De pay out ratio kan echter nog omhoog van de huidige 44% tot boven de 50%. Dat laatste is ook de doelstelling van de bank.

Wij denken dat NIBC vertrouwen gaat winnen en dat de koers verder omhoog kan. We herhalen daarom ons koopadvies. Begin december geeft NIBC een verdere update op een Capital Markets Day.

 

Auteur heeft een positie in NIBC.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Dit artikel kunt u alleen lezen met een (proef)abonnement. U leest Beleggers Belangen vanaf €1,50 per week. Wat krijgt u zoal:

  • Concreet en onafhankelijk beleggingsadvies
  • Direct toepasbare beleggingsinformatie
  • Succesvolle voorbeeldportefeuilles