Fidelity ziet een ‘vals gevoel van veiligheid’
De afgelopen tijd werd meermaals de vraag gesteld in hoeverre het onzekere politieke klimaat de markten zou beïnvloeden. Fidelity stelt dat politiek tumult wel degelijk invloed heeft en dat het zeker niet wijs is om te zeggen dat de politieke gebeurtenissen van vorig jaar geen impact hebben gehad op de markten. Vanwege een oprechte vrees voor een wereldwijde recessie werd 2016 uitzonderlijk voorzichtig ingezet, een sentiment dat volgens Fidelity inmiddels heeft plaatsgemaakt voor een vals gevoel van veiligheid waarin alle verrassingen met dezelfde gelijkmatigheid op de markten onthaald worden.
Fidelity brengt echter graag twee factoren over het voetlicht die worden onderschat in dit klimaat waar politiek alles lijkt te overschaduwen. Allereerst moet de markt nog accepteren dat het systeemrisico aanzienlijk is gedaald. Volgens Fidelity zijn er drie besmettingsrisico’s geweest sinds de financiële crisis: politieke besmetting, besmetting van het marktsentiment en economische besmetting. De markt heeft altijd de grootste vrees gehad voor economische besmetting, waarbij een crisis in de ene economie leidt tot een instorting van de vraag in de andere economie. Het is een van de redenen waarom top-downanalyse de afgelopen jaren de overhand heeft gekregen in beleggingsbeslissingen.
Fidelity stelt echter dat de reële economische besmetting zich via het financiële systeem verspreidt. Problemen die dit kunnen veroorzaken, zoals een vertrek van Griekenland uit de Europese Unie en de euro, zouden in 2017 of 2018 veel minder gevolgen hebben dan in 2012 omdat het systeem zich er inmiddels tegen gewapend heeft. Hierbij wordt gewezen op de aanhoudende economische groei wereldwijd en de robuuste aandelenmarkten. De tweede factor die Fidelity aanstipt, is dat technologische ontwikkeling zowel in snelheid als grenzeloosheid een veel grotere impact zal hebben dan de politiek. Zowel op de consument, het creëren van welvaart en daarmee het succes en falen van bedrijven.
Technologiebeurs Nasdaq blijft indrukwekkende rendementen neerzetten, ondanks een aangekondigde overheidsstrategie die vooral gericht is op oude sectoren in de Verenigde Staten. Fidelity adviseert beleggers kritisch te kijken naar de impact van technologie op het ondernemingslandschap. Op deze manier wordt inzicht verkregen hoe technologie nieuwe mogelijkheden creëert voor reeds toonaangevende bedrijfsmodellen, of juist lang bestaande waardeketens in verschillende sectoren opschudt. Hoewel het politieke klimaat de meeste beleggers nog steeds boeit, verwacht Fidelity dat de focus verlegd zal worden en dat dit goede langetermijnkansen kan bieden.
Lees ook: Vijf koopwaardige Nederlandse technologiebedrijven
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.