Skagen: inflatie aanjagen met renteverhogingen

De grote politieke schokken van de laatste tijd lijken geen negatieve invloed te hebben gehad op de wereldwijde economische groei. Zo is in de ontwikkelde economieën de nominale lange rente opgelopen, die bestaat uit de reële rente gecorrigeerd voor inflatie(verwachtingen). Deze stijging is volgens Skagen vooral te danken aan een hogere inflatieraming, waar waarschijnlijk een ommekeer in te zien zal zijn. Veel marktvorsers denken dat hogere economische groei zal leiden tot hogere inflatie als gevolg van toenemende loonstijging en afnemende werkloosheid, maar volgens Skagen is daar geen bewijs voor. De fondsbeheerder wijst op de daling van het Amerikaanse werkloosheidspercentage van 10% sinds 2009, tot onder de 5%, terwijl de kerninflatie nog altijd onder de 2% ligt. In Japan ziet Skagen hetzelfde patroon: het werkloosheidspercentage is daar gedaald van 6 naar 3%, maar de inflatie ligt rond het nulpunt. De bewegingen van de inflatie hangen deels af van het beleid van de centrale banken, maar volgens Skagen geven deze met de beleidsrente een verkeerd signaal af. Ze zouden de beleidsrente niet moeten verlagen, maar juist verhogen om de inflatie naar de beoogde 2% te tillen. Op korte termijn zal dit volgens Skagen leiden tot iets lagere inflatie, maar op middellange en lange termijn tot een hogere beleidsrente en hogere inflatie. De Federal Reserve heeft de beleidsrente inmiddels verhoogd, maar deze pas op 0,75% en andere centrale banken lijken vooralsnog niet de beleidsrente van rond de 0% te willen verhogen. Het fenomeen ‘exflatie', ofwel economische groei zonder oplopende inflatie, zal volgens Skagen in ieder geval niet van het ene op het andere moment verdwijnen.

Lees ook: Inflatiespook keert terug naar Europa

---

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.

---

De grote politieke schokken van de laatste tijd lijken geen negatieve invloed te hebben gehad op de wereldwijde economische groei. Zo is in de ontwikkelde economieën de nominale lange rente opgelopen, die bestaat uit de reële rente gecorrigeerd voor inflatie(verwachtingen). Deze stijging is volgens Skagen vooral te danken aan een hogere inflatieraming, waar waarschijnlijk een ommekeer in te zien zal zijn. Veel marktvorsers denken dat hogere economische groei zal leiden tot hogere inflatie als gevolg van toenemende loonstijging en afnemende werkloosheid, maar volgens Skagen is daar geen bewijs voor. De fondsbeheerder wijst op de daling van het Amerikaanse werkloosheidspercentage van 10% sinds 2009, tot onder de 5%, terwijl de kerninflatie nog altijd onder de 2% ligt. In Japan ziet Skagen hetzelfde patroon: het werkloosheidspercentage is daar gedaald van 6 naar 3%, maar de inflatie ligt rond het nulpunt.

De bewegingen van de inflatie hangen deels af van het beleid van de centrale banken, maar volgens Skagen geven deze met de beleidsrente een verkeerd signaal af. Ze zouden de beleidsrente niet moeten verlagen, maar juist verhogen om de inflatie naar de beoogde 2% te tillen. Op korte termijn zal dit volgens Skagen leiden tot iets lagere inflatie, maar op middellange en lange termijn tot een hogere beleidsrente en hogere inflatie. De Federal Reserve heeft de beleidsrente inmiddels verhoogd, maar deze pas op 0,75% en andere centrale banken lijken vooralsnog niet de beleidsrente van rond de 0% te willen verhogen. Het fenomeen ‘exflatie’, ofwel economische groei zonder oplopende inflatie, zal volgens Skagen in ieder geval niet van het ene op het andere moment verdwijnen.

Lees ook: Inflatiespook keert terug naar Europa

---

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.

---