Is Exor een interessant aandeel nu het bedrijf naar Amsterdam verkast?
Exor houdt belangen in Ferrari, Fiat Chrysler, voetbalclub Juventus en het tijdschrift The Economist. Motief voor deze verhuizing is het benutten van de flexibele mogelijkheden die het Nederlandse governance-systeem biedt. Door het instellen van een loyaliteitsschema voor trouwe aandeelhouders kan de familie Agnelli meer aandelen in Exor verkopen en toch een meerderheidsbelang behouden.
Is het aandeel Exor vanuit fiscaal perspectief interessant geworden voor Nederlandse particuliere beleggers? Na de grensoverschrijdende fusie en daarmee de verplaatsing van de feitelijke leiding van het bedrijf van Italië naar Nederland mogen we aannemen dat Exor als fiscale inwoner van Nederland onderworpen is aan de Nederlandse vennootschaps- en dividendbelasting. Als Exor dus een dividend uitkeert aan haar aandeelhouders, dient het 15% dividendbelasting in te houden. Nederlandse particuliere beleggers kunnen deze door Exor afgedragen dividendbelasting weer verrekenen met de door de belegger verschuldigde box 3 inkomstenbelasting.
Vanuit fiscaal perspectief is het aandeel Exor voor Nederlandse particuliere beleggers interessanter geworden omdat die af zijn van de administratieve rompslomp die gepaard gaat het met het terugvragen van de te veel ingehouden Italiaanse dividendbelasting bij de Italiaanse belastingdienst. Dit probleem ontstaat als het Italiaanse bedrijf het Italiaanse tarief aan dividendbelasting van 26% inhoudt en afdraagt, terwijl Italië op grond van het belastingverdrag met Nederland slechts gerechtigd is een maximale dividendbelasting van 15% in te houden als de dividendgerechtigde in Nederland woont. De te veel ingehouden 11 procentpunt moet dan worden teruggevraagd.
Over deze problematiek en de teleurstellende medewerking van brokers ontvangt de redactie regelmatig vragen van beleggers. Voor het terughalen van te veel in Duitsland of Italië ingehouden dividendbelasting heeft de belegger vijf jaar de tijd. Het is daarom verstandig om de te vorderen buitenlandse dividendbelasting van enkele jaren op te sparen en dan één teruggaafverzoek in te dienen.