Wat vindt u van de PowerShares CEF Income Composite ETF?

PowerShares CEF Income Composite ETF is opgezet voor beleggers die naar inkomen uit de beleggingsportefeuille streven. Een flink inkomen biedt deze ETF zeker: afhankelijk van de berekeningsmaatstaf fluctueert het uitkeringsrendement tussen de 8 en 10%. Dat laatste percentage is berekend door de uitkeringen van de afgelopen twaalf maanden te delen door de koers van het fonds. De ETF belegt in andere fondsen (fund-of-funds) en wel in Amerikaanse actief beheerde closed-end beleggingsfondsen. Er moet altijd een index ten grondslag liggen aan een ETF; in dit geval is dat de S-Network Composite Closed-End Fund IndexSM.

De portefeuille bestaat momenteel grofweg uit een derde actieve obligatiefondsen, waarbij de beheerder veel vrijheden heeft, waaronder short gaan in aandelen en het gebruik van een hefboom (extra beleggen op de onderpandwaarde van de portefeuille). Een derde zijn high yield-fondsen en een derde buy-and-write fondsen, ofwel fondsen waarbij aandelen (eventueel met een hoog dividendrendement) worden gecombineerd met (geschreven) opties om extra rendement te genereren. Dit is op zich een interessante spreiding. De term ETF vinden we bij dergelijke fondsen een beetje misleidend, want de onderliggende beleggingen worden actief beheerd; alleen het volgen van de index is passief. En deze vorm van passief beheer is niet goedkoop. Er zijn namelijk drie lagen van kosten: die van de onderliggende fondsen, van de index en van de ETF zelf. De TER van het fonds van rond de 2% spreekt wat dit betreft boekdelen.

Lees ook: analyse van deze ETF bij Morningstar

Of het fonds ook past in de portefeuille van een beleggers hangt af van een aantal aandachtspunten. Ten eerste zitten er vooral Amerikaanse beleggingen (dus dollarrisico) en closed-end fondsen in. Bij dit type fondsen kan een ‘discount’ ontstaan, die in tijden van crisis groter kan worden. Feitelijk betalen beleggers dan minder voor zo’n onderliggend closed-end fonds dan de beleggingen uit het betreffende fonds waard zijn. Zo’n korting is overigens wél interessant, want die verhoogt namelijk de uitkeringsyield. Tot slot moet een belegger zich realiseren dat de uitkeringen in de VS worden voorbelast (bronbelasting) en aangezien de betalingen hoog zijn, gaat het hier om aanzienlijke bedragen. De belegger moet deze belasting wel kunnen terugvorderen.

Lees ook: Beleggingsproduct: AdvisorShares TrimTabs Float Shrink ETF