Goldman Sachs: ArcelorMittal
Wel zullen de macro-economische omstandigheden, de haalbaarheid van de gestelde doelstellingen onder het gelanceerde herstructureringsprogramma en de opwaartse risico’s van de verwachtingen voor 2016 de aantrekkelijkheid van het aandeel bepalen.
ArcelorMittal rekent voor 2016 op een ebitda van $4,5 mrd. Goldman Sachs is verder van mening dat de risico’s voor de balans op korte termijn significant zijn verkleind door de recent aangekondigde claimemissie van $3 mrd, waarbij maximaal 30 miljard gewone aandelen zullen worden uitgegeven. Op 10 maart mogen aandeelhouders hierover stemmen, maar volgens de Amerikaanse zakenbank is er voldoende liquiditeit aanwezig om voor vele jaren aan de verplichtingen te voldoen. De plannen zullen volgens het staalconcern leiden tot een vrije kasstroom van meer dan $2 mrd per jaar.
Ondanks de adviesverhoging, heeft Goldman Sachs wel zijn koersdoel voor ArcelorMittal verlaagd van €3,90 naar €3,30.