Spaanse koopjes
De seriële crisis heeft Spanje hard geraakt. Er heerst hoge werkloosheid, maar die begint te dalen. Ook zwakt de krimp van de Spaanse economie af. Tekenen dat de economie uit het dal kruipt. Dus tijd om uit te kijken naar interessante aandelen.
De Spaanse economie is door de aaneenschakeling van crises hard geraakt. De eens bloeiende markt voor vastgoed stortte als een kaartenhuis in elkaar. Banken kwamen in de problemen en moesten door de overheid gered worden. De werkloosheid schoot omhoog, mede doordat de eens bloeiende bouwsector in een diepe crisis terechtkwam.
Hoewel de economie er al zeven kwartalen op rij krimpt, lijkt de werkloosheid te stabiliseren. De Spaanse regering versoepelde medio februari de regelgeving om de economie te stimuleren waardoor het klein- en middenbedrijf van meer kredieten wordt voorzien opdat de arbeidsmarkt zou kunnen herstellen. Inmiddels zit een op de vier Spanjaarden zonder werk. Zo’n 26,8 procent van de Spaanse beroepsbevolking is er werkloos. Echter de snelheid waarmee de werkloosheid oploopt, zwakt de laatste maanden duidelijk af. Ook de exportcijfers tonen dat Spanje in alle stilte uit het economische dal kruipt. Vorig jaar groeide de export met 3,8 procent tot een recordbedrag van 222,6 miljard euro. De export zit in de lift doordat veel bedrijven zich zijn gaan richten op afzetmarkten buiten Europa. Hierdoor nam vooral de uitvoer van goederen naar Afrika en Azië toe.
Het is voorbarig te stellen dat de Spaanse economie boven Jan is, maar beleggen is vooruitkijken. Jan de Belegger anticipeert op toekomstige economische ontwikkelingen en er gloort licht aan het einde van de tunnel. Indien u overtuigd bent dat het licht niet afkomstig is van een aanstormende trein, dan is nu de tijd rijp om naar interessante aandelen uit te kijken.
De tabel biedt een overzicht met de hoofdfondsen van de IBEX 35, de Spaanse tegenhanger van de AEX. De aandelen zijn gerangschikt op hun totaalscore. Om te bepalen welke goedkoop zijn, werden ze aan hand van zes gangbare waarderingsratio’s doorgelicht. Per waarderingsmaatstaf: dividendrendement (d%), koers/boekwaarde (k/b), koers/omzet (k/o), koers-winstverhouding (k/w), schuldgraad (s%) en winstgroei (wg) wordt van elk aandeel een klassement opgemaakt en daarvan de som genomen. Het fonds met de hoogste totaalscore is vanuit fundamenteel oogpunt het goedkoopste aandeel uit de IBEX 35. Naast de totaalscore voert de tabel ook het consensusadvies van analisten op. Het votum is louter informatief en oefent geen invloed uit op de uitkomst van de totaalscore. @ Ivan Snurer
De Spaanse economie is door de aaneenschakeling van crises hard geraakt. De eens bloeiende markt voor vastgoed stortte als een kaartenhuis in elkaar. Banken kwamen in de problemen en moesten door de overheid gered worden. De werkloosheid schoot omhoog, mede doordat de eens bloeiende bouwsector in een diepe crisis terechtkwam.
Hoewel de economie er al zeven kwartalen op rij krimpt, lijkt de werkloosheid te stabiliseren. De Spaanse regering versoepelde medio februari de regelgeving om de economie te stimuleren waardoor het klein- en middenbedrijf van meer kredieten wordt voorzien opdat de arbeidsmarkt zou kunnen herstellen. Inmiddels zit een op de vier Spanjaarden zonder werk. Zo’n 26,8 procent van de Spaanse beroepsbevolking is er werkloos. Echter de snelheid waarmee de werkloosheid oploopt, zwakt de laatste maanden duidelijk af. Ook de exportcijfers tonen dat Spanje in alle stilte uit het economische dal kruipt. Vorig jaar groeide de export met 3,8 procent tot een recordbedrag van 222,6 miljard euro. De export zit in de lift doordat veel bedrijven zich zijn gaan richten op afzetmarkten buiten Europa. Hierdoor nam vooral de uitvoer van goederen naar Afrika en Azië toe.
Het is voorbarig te stellen dat de Spaanse economie boven Jan is, maar beleggen is vooruitkijken. Jan de Belegger anticipeert op toekomstige economische ontwikkelingen en er gloort licht aan het einde van de tunnel. Indien u overtuigd bent dat het licht niet afkomstig is van een aanstormende trein, dan is nu de tijd rijp om naar interessante aandelen uit te kijken.
De tabel biedt een overzicht met de hoofdfondsen van de IBEX 35, de Spaanse tegenhanger van de AEX. De aandelen zijn gerangschikt op hun totaalscore. Om te bepalen welke goedkoop zijn, werden ze aan hand van zes gangbare waarderingsratio’s doorgelicht. Per waarderingsmaatstaf: dividendrendement (d%), koers/boekwaarde (k/b), koers/omzet (k/o), koers-winstverhouding (k/w), schuldgraad (s%) en winstgroei (wg) wordt van elk aandeel een klassement opgemaakt en daarvan de som genomen. Het fonds met de hoogste totaalscore is vanuit fundamenteel oogpunt het goedkoopste aandeel uit de IBEX 35. Naast de totaalscore voert de tabel ook het consensusadvies van analisten op. Het votum is louter informatief en oefent geen invloed uit op de uitkomst van de totaalscore. @ Ivan Snurer
Ivan Snurer
Ivan Snurer (1965) studeerde in Brussel autotechnieken aan de Hogeschool voor Wetenschap en Kunst. Bij Volvo Cars was hij als productingenieur en later als kwaliteitsingenieur nauw betrokken bij de ontwikkeling en de assemblage van de Volvo 400-reeks in Born. Via een omweg in de Europese nucleaire industrie kwam hij medio jaren negentig terecht in de financiële wereld, nadat hij aan Nyenrode Business Universiteit zijn MBA-titel had behaald en zich aan de Erasmus Universiteit Rotterdam had verdiept in quantitative finance. Snurer publiceert sinds eind jaren negentig met enige regelmaat in de Belgische en Nederlandse financiële pers en schrijft sinds 2002 voor Beleggers Belangen. Hij is directeur van Quantalytica, een onafhankelijk adviesbureau dat onderzoek verricht naar de efficiëntie van beleggingsstrategieën en selectiemethodieken.