Updates

Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Danone

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
houden
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen

Updates

Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Danone

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
houden
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Analisten Peter Schutte, 15 sep 08:00

Fed | Snellere actie als negatieve spiraal dreigt

0 0 Leestijd ongeveer

Centrale-bankbeleid tijdens de dot.com-crisis vergeleken met nu.

Nomura heeft het beleid van de Amerikaanse centrale bank geanalyseerd tijdens vorige economische dalingen zoals ten tijde van de dot.com crisis in 2000. Dit soort analyses brengt altijd bepaalde gelijkenissen met zich mee, maar ook ongelijkheden.

In tegenstelling tot toen hebben de Amerikaanse markten veel minder terrein prijsgegeven, maar is de werkloosheid wel sterker gestegen. Net als ruim twintig jaar terug noteert ook nu de ISM manufacturing-index onder de 50, een signaal van krimp, maar die staat wel hoger dan destijds.

Opvallend

De analisten van Nomura valt niettemin een bepaalde reactie van de Fed op. Ten tijde van de dot.com-crash kwam de Fed niet gelijk te hulp toen de Amerikaanse beurzen stevig corrigeerden. De centrale bank kwam destijds wel snel en zeer stevig in actie toen de Amerikaanse arbeidsmarkt duidelijk begon te verzwakken.


Het centrale rentetarief ging met liefst 100 basispunten tot 5,5% omlaag toen het werkloosheidspercentage steeg van 3,9% in december 2000 naar 4,2% in januari 2001. Uiteindelijk verlaagde de Fed de rente zelfs met 300 basispunten tot 3,5% in augustus 2001.

Het valt de analisten op dat de Fed sneller en steviger verruimt zodra er een neerwaartse economische spiraal dreigt. Dit betreft negatieve vermogenseffecten en vertrouwensverlies, veroorzaakt door een terugval in inkomen door werkloosheid, dalende aandelenkoersen en huizenprijzen.

Lees ook Kans op beleidsfout Fed groeit

De Fed benadrukte bij de stevige verruiming begin deze eeuw regelmatig het risico van een teruglopende consumptie door negatieve vermogenseffecten. Wat dat betreft zal ook nu een verdere verzwakking van de Amerikaanse arbeidsmarktcijfers in combinatie met dalende prijzen van vermogenscategorieën de Fed sneller in beweging brengen dan alleen een teruglopende inflatie of dalende beurskoersen.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.