Allianz | Winststijging heeft brede basis

In het eerste kwartaal zijn de totale inkomsten van Allianz met 5% toegenomen naar €48,4 mrd. Het bedrijfsresultaat steeg met 7% naar €4,0 mrd. Die toename was voor een heel groot deel te danken aan de goede gang van zaken bij de schade-ongevallendivisie.

Het bedrijfsresultaat van deze tak steeg met ruim 10% naar €2,1 mrd. De groei was deels te danken aan een verhoging van de verzekeringspremies. Ook speelt mee dat grote natuurrampen uitbleven en dat het goede beursklimaat zich vertaalde in hoge beleggingsinkomsten. De combined ratio – die de verhouding weergeeft tussen schade-uitkeringen en premie-inkomsten – bleef stabiel op 91,9%. Dat is een knappe prestatie, aangezien dit percentage bij veel schadeverzekeraars tussen 94% en 98% schommelt. Overigens heeft Allianz in dit opzicht een naam hoog te houden. In het derde kwartaal van vorig jaar kwam de combined ratio ondanks een groot aantal overstromingen en hagelbuien in Europa maar net boven de 96% uit.

Netto-instroom en goed beursklimaat

Bij de divisie vermogensbeheer verbeterde het bedrijfsresultaat met 7% naar €773 mln. Het beheerd vermogen nam met €71 mrd toe naar €1,78 bln. Behalve aan een netto-instroom van €34,2 mrd is die toename te danken aan een gunstig beursklimaat en positieve valutaeffecten. Ten slotte groeide het bedrijfsresultaat bij de levensdivisie met 1% naar €1,3 mrd. Allianz herhaalde de prognose van een bedrijfsresultaat van circa €14,8 mrd in heel 2024. Met het oog op de goede jaarstart en de relatief lastige periode in het derde kwartaal van vorig jaar, moet het raar lopen als de die prognose bij de publicatie van de halfjaarcijfers in augustus niet wordt opgeschroefd. Bovendien ligt er dan waarschijnlijk ook ruimte voor de aankondiging van een nieuwe aandeleninkoop (zie kader).

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Allianz op houden

Met een koersstijging van 1% reageerden beleggers vrij lauw op de degelijke cijfers. Het dividendrendement van naar schatting 5,6% blijft  ruim achter bij dat van Nederlandse verzekeraars zoals NN Group en ASR, terwijl de kapitaalgeneratie bij het aandeel Allianz relatief wat lager ligt. De resultaten geven geen aanleiding om het houdadvies aan te passen.