Updates

Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

SIF

Advies
houden
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TKH

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Linde

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Martijn van Herpen, 25 mrt 11:30

Corbion | Risico verminderd, groeivooruitzichten intact

0 0 Leestijd ongeveer

Na onze vorige update volgde vrijwel direct het geruststellende nieuws dat de emulgatorentak daadwerkelijk verkocht gaat worden. Ook de jaarcijfers vielen niet tegen.

Corbion verwacht dat de aangekondigde afsplitsing van de emulgatorentak in het tweede kwartaal van 2024 wordt afgerond. Dit moet netto $275 mln opbrengen. Inmiddels heeft Corbion een capital markets day gehouden en ook haar jaarcijfers over 2023 gerapporteerd. De organische omzet steeg 1,2% tot €1,44 mrd. De ebitda steeg organisch met 10,3% tot €191,8 mln. De winst per aandeel kwam uit op €1,22 en de vrije kasstroom bedroeg €18,6 mln.

Stijgen

De verhouding netto schuld/ebitda bedroeg 3,1. Dat is nog steeds hoog. Na de verkoop van de emulgatorentak zal die verhouding echter sterk verbeteren. Corbion mikt op een bandbreedte van 1,8-2,3 eind 2024. Verder verwacht het bedrijf in de eerste helft van 2024 nog lastige omstandigheden, maar voor heel het jaar moet de combinatie van betere volumes en prijsmix de kernomzet in 2024 met 2-6% laten stijgen. De aangepaste ebitda van de kernactiviteiten moet 15% hoger uitkomen.

Dividendverhoging

De investeringen komen uit op €100-110 mln, wat aanmerkelijk lager is dan afgelopen jaren. Corbion heeft eerder al aangegeven dat de grootste investeringen in het verleden liggen. Voor 2024 moet er een positieve cash flow uitrollen van minstens €50 mln, nog exclusief de verkoop van de emulgatorentak, en €75 mln in 2025. Het geeft Corbion de ruimte het dividend te verhogen tot €0,61.

Advies aandeel Corbion is ‘kopen’

Het aandeel Corbion is door de aanstaande verkoop minder risicovol geworden en de positieve groeivooruitzichten zijn niet veranderd. De sterk groeiende algentak blijft het pareltje: de omzet van €100 mln in 2023 moet in 2028 verdubbeld zijn tot €200 mln. En ook biomedische polimeren moeten de komende vijf jaar verdubbelen tot ruim €100 mln. Het advies blijft kopen.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ