KBC AM | Giftige cocktail voor lithium

De spotprijzen voor lithiumcarbonaat hebben de afgelopen jaren een flinke achtbaanrit gemaakt. De coronapandemie leidde tot zorgen over ernstige grondstoffentekorten, waardoor onder meer de lithiumprijs tot ongekende hoogten steeg. Sinds het hoogtepunt in december 2022 is de prijs echter met meer dan 80% gedaald.

Dat komt enerzijds door de veel trager dan verwachte adoptie van elektrische voertuigen en opbouw van energieopslagsystemen.

Lithiumaanbod toegenomen

Anderzijds is het lithiumaanbod sterk toegenomen doordat bestaande mijnen en raffinaderijen hun productie hebben uitgebreid. Ondanks de lagere prijzen zijn de meeste projecten nog steeds winstgevend en hebben veel mijnbouwers hun kosten aanzienlijk verlaagd, waardoor zij de productie voorlopig niet terugschroeven.

Dit effect wordt volgens KBC versterkt door reshoring en protectionistische maatregelen. De geopolitieke spanningen hebben ertoe geleid dat zowel China als het Westen zijn zeldzame metalenvoorraad wil veiligstellen, waardoor de interesse in nieuwe lithiumprojecten hoog blijft.

KBC AM ziet momenteel zeer weinig aanknopingspunten die een hogere lithiumprijs ondersteunen, waardoor het voor hen heel moeilijk is om in te schatten waar de bodem ligt. Op basis van de huidige vooruitzichten wordt er tot 2028 geen betekenisvol tekort van de grondstof verwacht. KBC AM plaatst wel de kanttekening dat het evenwicht tussen vraag en aanbod in de metaalmarkten snel kan veranderen en beleggers daarop voorbereid moeten zijn.