Euronext | Groeistrategie betaalt zich uit voor beursbedrijf
De omzet van Euronext is in het vierde kwartaal met 9% gestegen naar €374,1 mln. De inkomsten uit nieuwe beursintroducties en daaropvolgende aandelenplaatsingen stonden onder druk (-8% naar €9,5 mln). Dat werd echter ruimschoots gecompenseerd door toenemende inkomsten uit andere activiteiten, zoals handel in elektriciteit (+31% naar €8,9 mln) en obligatiehandel (+38% naar €30,6 mln).
Het beursplatform blinkt de afgelopen jaren uit in de wijze waarop het de kosten onder controle houdt. De onderliggende operationele uitgaven namen in de afgelopen maanden met 2% af naar €157,8 mln. Het aangepaste bedrijfsresultaat steeg met 16% naar €196,3 mln. Onderaan de streep veerde de nettowinst met 32% op naar €130,6 mln.
Nieuwe diensten en sterk kostenbeleid
De goede resultaten onderstrepen dat er nog behoorlijk wat rek zit in de tactiek de omzet via onder meer de ontwikkeling van nieuwe diensten te laten groeien, terwijl er ook scherp op de kosten gelet wordt. Euronext verwacht dat de operationele kosten in het lopende jaar uitkomen op €625 mln. Voor 2023 mikte het bedrijf op €630 mln, maar onder meer dankzij valutarugwind en een eenmalige meevaller kwam dat bedrag uit op €610 mln.
Aan de inkomstenkant wordt het beursplatform gesteund door het gunstige marktklimaat, de eigen innovatie en de laatste synergievoordelen van de overname van Borsa Italiana. In het eerste kwartaal wordt de Italiaanse derivatenhandel bijvoorbeeld overgeheveld naar het eigen Optiq-platform. Door een verder uitdijende omzet en sterk kostenbeleid kan de aangepaste ebitda-marge toegroeien richting de eigen doelstelling van 60% (2023: 57,8%).
Advies blijft ‘kopen’
De winst per aandeel komt in het lopende jaar uit op ongeveer €5,50. Dat brengt de k/w op 14,9. Daarmee ligt de waardering ook na een koersstijging van ruim 20% sinds eind oktober een derde lager dan bij de grote Europese concurrenten. De sterke jaarcijfers, het oplopende dividend (3,3% rendement) en de ruime mogelijkheden om op eigen kracht of via overnames te groeien, vormen aanleiding om het koopadvies voor het aandeel Euronext te herhalen.
| Vierdekwartaalcijfers | 2023 | 2022 |
| Omzet | €374,1 mln | €347,0 mln |
| Aangepaste ebitda | €216,3 mln | €187,9 mln |
| Nettowinst | €130,6 mln | €99,3 mln |
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.