Maersk | Bedrijf doet alsof het in zwaar weer verkeert
Beleggers wachtten vol spanning op de toekomstverwachtingen voor 2024 van scheepvaartgigant Maersk. De prijzen voor het verschepen van containers op ‘s werelds drukste zeeroute van Shanghai naar Rotterdam zijn aanzienlijk gestegen als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten. Dit heeft geleid tot een omweg via Zuid-Afrika in plaats van Egypte, wat duizenden extra kilometers betekent.
Maersk moet van de prijsstijging kunnen profiteren. Door overmacht kunnen langlopende contracten worden opengebroken en nieuwe overeenkomsten tegen hogere prijzen worden gesloten, waarbij altijd een deel van de capaciteit voor de spotmarkt wordt gereserveerd. Bovendien neemt de dekkingsgraad toe, aangezien een schip dat normaal gesproken zes reizen tussen China en Nederland maakt in een jaar, nu slechts vier of vijf reizen kan maken. Dit leidt tot opeenhoping van vracht en een bezettingsgraad die de 100% nadert.
Koersdaling na bericht 15%
Maar tijdens de presentatie van de jaarcijfers kwam Maersk met een enorme domper. Het bedrijf verwacht niet te profiteren van de hogere tarieven, voornamelijk omdat de omleiding via Zuid-Afrika een gelijk staat aan een krimp van 6% in de containermarkt terwijl nieuwe schepen die later dit jaar in gebruik worden genomen, een groei van 13% zullen realiseren. De koers van Maersk daalde met meer dan 15% op de dag van de bekendmaking.
De opmerkingen van Maersk verraste mij, aangezien de toename van het aantal schepen alom bekend was. Analisten hebben verschillende redenen aangevoerd voor Maersks onverwachte berichtgeving. Het bedrijf wil mogelijk niet worden gezien als de oorzaak van inflatiestijging door hogere transportkosten, wil niet profiteren van het conflict rond Israël – een houding die typisch is voor Scandinavische ondernemingen – of wil mogelijke onderzoeken door mededingingsautoriteiten vermijden.
Advies Maersk blijft op ‘kopen’
De winstvooruitzichten, en zeker de outlooks op korte termijn, zijn uiteraard flexibel. Persoonlijk heb ik nog nooit zoveel geld verloren op één dag met één enkel aandeel, maar ik ben ervan overtuigd dat het aandeel Maersk in de loop van 2024 een meer realistisch beeld gaat geven. Het advies blijft kopen.
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.