Updates

Aandelen Nederland

BAM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
kopen
Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Randstad

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Adyen

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Alphabet

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Microsoft

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ING

Advies
houden
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
verkopen

Actueel advies

Advies Koen Lauwers, 30 jan 11:30

Philips | Onzekerheid nog niet voorbij

0 0 Leestijd ongeveer

Het aantal lichtpunten in het cijferrapport van Philips was eerder schaars. Los van de operationele gang van zaken blijft er nog veel onzekerheid rond toekomstige claims tegen het bedrijf.

In de marge van de kwartaal- en jaarcijfers maakte Philips een voorlopige schikking bekend met de Amerikaanse toezichthouder Food and Drug Administration (FDA). Voorlopig, omdat de voorwaarden ervan nog moeten voorgelegd worden aan een Amerikaanse rechtbank ter goedkeuring. De grote lijnen zijn al bekend en omvatten een algehele verkoopstop van alle slaapapneu-apparaten – dus ook de nieuwe versies – in de Verenigde Staten. Voor de schikking boekte Philips in het vierde kwartaal een last van €363 mln. Dat bedrag omvat onder meer voorraadafschrijvingen. Eerder werd al €575 mln opzij gezet voor individuele schadeclaims. Alles samen heeft de affaire Philips al meer dan €2 mrd gekost en dit bedrag zal nog oplopen (zie kader).

Orders blijven afnemen

De bijkomende last deed het nettoresultaat over 2023 uitkomen op -€463 mln of -€0,51 per aandeel. De vergelijkbare omzet klom met 6% op jaarbasis naar €18,2 mrd, iets onder de verwachte €18,4 mrd. Philips was in het vierde kwartaal wel licht winstgevend (€38 mln). Het bedrijf zag het aantal orders tussen oktober en december met 3% afnemen. Dat is minder hard dan de 9% van het derde kwartaal maar wel de zesde opeenvolgende verslagperiode met dalende orders. Ceo Roy Jakobs verwacht dat in de tweede jaarhelft met name in China de economische situatie zal verbeteren waardoor de orders weer zullen aantrekken. Voor het lopende boekjaar mikt Philips op een omzetgroei van 3 tot 5% en een marge op de bedrijfswinst van 11 tot 11,5%.

Advies aandeel Philips op ‘houden’

De netto schuld daalde naar €5,8 mrd wat de ondernemingswaarde op €24 mrd brengt. Dit komt overeen met 1,3 keer de verwachte omzet en 12 keer de bedrijfswinst. Het aandeel Philips deed het vorig jaar niet slecht maar die prestatie moet worden afgezet tegenover de forse daling in 2022. Per saldo noteert Philips nog altijd op het koersniveau van 2016. Het dividend blijft ongewijzigd op €0,85 en wordt net als vorig jaar in aandelen uitbetaald.

Operationeel zal Philips dit jaar winstgevend zijn maar het netto resultaat blijft een groot vraagteken en hangt met name af van (eventuele) bijkomende schikkingskosten. Ik mik voor dit jaar op een winstcijfer van €0,60 maar daar zit aan beide kanten nog flink wat rek op. Het houdadvies voor het aandeel Philips blijft staan.

Schikking is niet het einde
Met de FDA-schikking zijn de problemen voor Philips in de apneu-affaire nog lang niet achter de rug. Tegen het bedrijf lopen nog honderden schadeletselzaken van individuele patiënten die menen dat de toestellen verantwoordelijk zijn voor hun eigen ziektebeeld. Zij willen die schade verhalen op Philips, dat het ontstaan van letsels door eigen bewijsvoering op basis van testresultaten wil ontkrachten. Daarnaast hebben 56.000 gebruikers zich aangemeld voor een eventuele massaclaim. Die moet eerst door een Amerikaanse rechtbank worden goedgekeurd. Tegen Philips loopt ook nog een strafrechtelijk onderzoek door het Amerikaanse ministerie van Justitie. Dat krijgt pas in 2025 zijn beslag.
Kerncijfers
2024(t) 2023 2022
Omzet (€ mrd) 19 18,2 17,8
Netto winst (€ p.a.) 0,60 -0,51 -1,82
Dividend (€ p.a.) 0,85 0,85 0,85

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €32,25 per kwartaal. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!