Diverse analisten | Katachtig herstel voor Puma?

Puma verwacht dat de omzet dit jaar met ongeveer 5% groeit, terwijl dat vorig jaar nog 6,6% was. De ebit komt uit tussen €620-700 mln, waar dat over 2023 €622 mln was. De Duitse sportartikelenfabrikant vreest dat vooral in de eerste helft van het jaar het consumentensentiment wordt gedrukt.

Hauck Aufhäuser Investment Banking denkt dat het slechte nieuws inmiddels in de aandelenkoers is verwerkt en heeft het advies voor Puma verhoogd van ‘houden’ naar ‘kopen’. Ondanks de aanhoudende economische onzekerheid verwachten de analisten dat Puma dankzij het uitbreiden van zijn marktaandeel en grote sportevenementen zoals het EK voetbal en de Olympische Spelen de komende kwartalen een solide omzet- en winstgroei blijft boeken. Het koersdoel is vastgesteld op €50.

Warburg Research stelt dat in het vierde kwartaal de onderliggende groei van Puma beter was dan die van rivaal Nike in het kwartaal tot eind november. Warburg Research vindt daarom de koersreactie overdreven en herhaalt het koopadvies voor Puma. Wel is het koersdoel met €5 verlaagd tot €88.

Bezorgd

Deutsche Bank stelt dat beleggers vooral bezorgd zijn over de stijging van de bedrijfskosten bij Puma. Volgens de analist is echter al een groot deel hiervan verdisconteerd in de huidige waardering. Bovendien vindt Deutsche Bank de vooruitzichten van het management van Puma voorzichtig. Het advies is gehandhaafd op ‘kopen’ en het koersdoel verlaagd van €70 naar €63.

Volgens DZ Bank waren de zwakke resultaten vooral te wijten aan een verrassend sterke devaluatie van de Argentijnse peso. De munt daalde in december 54% in waarde. De voorzichtige verwachtingen van Puma hebben de analisten doen besluiten hun koersdoel te verlagen van €70 naar €61. Het advies blijft ‘kopen’.

Vertrouwen weggenomen

Jefferies wijst erop dat de winstwaarschuwing drastischer was dan waar de markt op rekende. Zij denken dat door de extreme margeverlaging voor 2024 het vertrouwen over het winstpotentieel op de langere termijn is weggenomen. Jefferies heeft het advies voor Puma verlaagd van ’kopen’ naar ‘houden’ en het koersdoel met 38% neerwaarts bijgesteld tot €40.

Voor J.P. Morgan voldeed de outlook van de sportartikelenfabrikant duidelijk niet aan de verwachtingen. Daarom heeft de investeringsbank de omzet- en winstverwachtingen voor dit jaar aanzienlijk verlaagd en het koersdoel bijgesteld van €58 naar €50. Het advies luidt ‘houden’.