Updates

Aandelen Internationaal

Netflix

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

BHP

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
houden
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Randstad

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
houden
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
kopen
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Michiel Pekelharing, 13 dec 2023 16:46

Van Lanschot Kempen | Financial gaat sterk 2023 goed vervolg geven

0 0 Leestijd ongeveer

Vlak voor de kerstdagen keert Van Lanschot Kempen een kapitaalteruggave van €2 uit. Voor aandeelhouders is dat de kers op de taart van een heel mooi beleggingsjaar.

Van Lanschot Kempen heeft in verschillende opzichten een sterk 2023 achter de rug. Op 22 februari kan de private bank waarschijnlijk bekend maken dat de totale baten met minstens 10% zijn gegroeid. Dat is vooral te danken aan hogere netto rente-inkomsten. In de eerste jaarhelft schoot dit bedrag met 67% omhoog tot €116,2 mln. Op de langere termijn leveren stijgende commissie-inkomsten juist de grootste bijdrage aan de batengroei. In dit opzicht is het een gunstige ontwikkeling dat het totale beheerd vermogen in 2023 dankzij een kleine netto-instroom, de overname van het online beleggingsplatform van Robeco en een goed beursklimaat is toegenomen van €107,8 mrd tot naar schatting circa €120 mrd.

Ook een mooi jaar voor aandeelhouders

Aandeelhouders profiteerden op meerdere manieren mee van het goede jaar voor Van Lanschot Kempen. De beurskoers is in 2023 tot 13 december met bijna 33% gestegen. Daarnaast keerde de onderneming behalve een regulier dividend van €1,75 ook €2 aan kapitaalteruggave uit. Dit soort koers- en dividendrendementen zijn natuurlijk niet maatgevend voor de toekomst. Maar ook op de huidige koers biedt het aandeel nog een mooi opwaarts potentieel.

Het reguliere dividend ligt komend jaar minstens even hoog als de €1,75 van vorig jaar (6%). Daar komt waarschijnlijk nog een kapitaalteruggave bovenop. De kapitaalbuffer CET1 van 18,9% ligt namelijk nog ruim boven de doelstelling van 17,5% die de onderneming hanteert. Die is overigens opgebouwd uit een standaardbuffer van 15% met daarop een premie van 2,5% voor overnames. Een kapitaalteruggave van €1 zou de totale uitkering optrekken tot 9,5%.

Advies aandeel VLK op ‘kopen’

De koers is dit jaar weliswaar stevig omhoog geschoten, maar dat geldt dankzij de hogere netto rente-inkomsten ook voor de winst. Bij een geschatte winst per aandeel van €2,90 komt de k/w op 10,0. In die waardering zit weinig rek. De winst kan echter gemiddeld met circa 10% toenemen door de strategie die deels leunt op organische groei en deels op overnames. Ook na het sterke 2023 is het aandeel van sectorfavoriet Van Lanschot Kempen onverminderd koopwaardig.

Van Lanschot Kempen in cijfers 2023 2022
Totale baten €660 mln €599,7 mln
Beheerd vermogen €120 mrd €107,8 mrd
CET1 ratio 19,0% 20,6%
Twee smetjes op fraai 2023
In bijna elk opzicht heeft Van Lanschot Kempen de eigen doelstelling voor afgelopen jaar gehaald. Dat geldt echter niet voor het in de hand houden van de kosten. De private bank streeft naar een efficiency ratio (verhouding operationele kosten en totale baten) van 70%. In de eerste helft van het jaar lag dit percentage van 74,5% juist hoger dan de 73,7% van een jaar eerder. Daarnaast viel bij de halfjaarpresentatie op dat fondsbeheerders een ‘duurzaam gesprek’ hebben aangeknoopt met slechts 8 van de 53 bedrijven die verantwoordelijk zijn voor meer dan de helft van de CO2-uitstoot van het fondsvermogen. Vorig jaar slaagde Van Lanschot Kempen er nog in om een zogeheten engagement op te zetten met bijna alle ondernemingen.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ