Diverse analisten | Record lonkt voor S&P500

De Amerikaanse aandelenmarkten kenden tot dusver dit jaar een sterke rally. De S&P500 stond begin dit jaar nog op 3839,50 punten, om eind juli een voorlopig hoogtepunt te bereiken van 4607,07 punten. In de maanden daarna daalde de S&P 500 tot 4117,37 punten, om afgelopen maand weer flink op te lopen tot het huidige niveau van 4556,62 punten.

Toename

Goldman Sachs is voorzichtig en verwacht dat de S&P500 eind volgend jaar sluit op 4700 punten, wat een toename van slechts 3% zou betekenen. Dit terwijl in verkiezingsjaren de S&P500 een gemiddeld rendement van 8% oplevert. Goldman Sachs denkt dat de kans op een recessie in de VS volgend jaar slechts 15% is en de bbp-groei uitkomt op 2,1%. Deze zaken worden volgens de Amerikaanse zakenbank echter al weerspiegeld in de aandelenkoersen. De belangrijkste katalysator zal volgens de analisten mogelijk pas in de tweede helft van het jaar plaatsvinden, wanneer de Fed mogelijk zijn eerste renteverlaging zal doorvoeren en de onzekerheid rondom de verkiezingen is verdwenen.

Optimistisch

Hoewel de rally in november mogelijk een deel van de verwachte winsten in 2024 naar voren heeft gehaald, blijft RBC Capital Markets optimistisch over het rendement voor de S&P500. Hoewel de aantrekkelijkheid van obligaties de rendementen op de Amerikaanse aandelenmarkt kan temperen. Mogelijke risico’s voor volgend jaar zijn een tragere groei van de Amerikaanse economie en onzekerheid rond de presidentsverkiezingen. In het minst gunstige geval denkt RBC Capital Markets dat de S&P500 volgend jaar afsluit op 4500 punten, terwijl dat in een optimistischer scenario 5300 punten zal zijn. De analist denkt daarbij dat het getouwtrek tussen groei- en waardeaandelen voorlopig aanhoudt en vindt vooral small caps interessant.

Verwachting

Bank of America stelt dat volgend jaar een paradijs wordt voor stock pickers, omdat beleggers de maximale macro-onzekerheid waar zij dit jaar mee werden geconfronteerd achter zich kunnen laten. De Amerikaanse zakenbank wijst erop dat bedrijven zich hebben aangepast aan de hogere rentes en inflatie. De geschiedenis leert dat bij een economische neergang bedrijven hun kostenstructuur verbeteren, wat resulteert in hogere marges en een sterker winstherstel. Bank of America verwacht dat de S&P500 eind dit jaar op 4600 punten zal staan en volgend jaar richting de 5000 punten gaat.