Paypal | Ondanks drie tegenvallers koopwaardig
De omzet van Paypal (PYPL) is in het tweede kwartaal met 7% gestegen naar $7,3 mrd. De aangepaste nettowinst steeg met 19% naar $1,3 mrd. Deze financiële resultaten waren daarmee iets beter dan verwacht, maar beleggers hadden vooral oog voor drie minder gunstige ontwikkelingen. In de eerste plaats was dat een afname van het aantal actieve gebruikers met 2 miljoen tot 431 miljoen.
De onderneming achter de betalingsdienst heeft vorig jaar al de focus verlegd van het streven naar 1 miljard gebruikers naar het opschroeven van de inkomsten per gebruiker. De daling berooft Paypal echter eerder dan verwacht van het laatste restje groeifantasie.
Een andere tegenvaller is dat de aangepaste operationele marge van 21,4% duidelijk lager uitpakte dan de 22,7% van een kwartaal eerder. Die terugval werd veroorzaakt door hogere afschrijvingen op de leningenportefeuille. Door het verstrekken van leningen die het bedrijf gaat doorverkopen, kwam de vrije kasstroom uit op -€350 mln. Net als de wat zwakke marge, heeft die derde tegenvaller een tijdelijk karakter. De aanstaande verkoop van de Europese buy-now-pay- later-tak, brengt de vrije kasstroom voor heel 2023 op circa $5 mrd.
| Paypal in cijfers | Q2 2023 | Q2 2022 |
| Omzet | $7.287 mln | $6.806 mln |
| Aangepast operationeel resultaat | $1.560 mln | $1.302 mln |
| Aangepast nettoresultaat | $1.289 mln | $1.079 mln |
De onderliggende groei bij onder meer e-commercetak Braintree en walletdienst Venmo, zorgde ervoor dat het aantal transacties met 10% toenam tot 6,1 miljard. Het totale betaalvolume nam met 11% toe tot $377 mrd. Die groei onderstreept dat Paypal ook in een concurrerende markt de vrije kasstroom goed op peil kan houden.
Aandeel Paypal blijft koopwaardig
In combinatie met de overtuiging waarmee het bedrijf die inkomsten gebruikt voor de inkoop van eigen aandelen, vormde dat het fundament onder het koopadvies. De tegenvallers van de afgelopen maanden brengen hierin geen verandering. Ondanks de felle koersdaling van 17% na de cijferpublicatie, blijft het koopadvies voor het aantrekkelijk gewaardeerde aandeel Paypal (13 maal de vrije kasstroom) van kracht.
De auteur heeft een positie in Paypal
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.