LGIM | Roerig cijferseizoen op komst

Volgens Legal and General Investment Management (LGIM) wist slechts 2% van de S&P 500-bedrijven dankzij betere verkoopcijfers en een hogere winst per aandeel de verwachtingen te overtreffen, wat onder de historische mediaan van 4% was.

De vermogensbeheerder zag van alle sectoren de energiesector het beste presteren, wat het gevolg was van de inval van Rusland in Oekraïne en de daaruit voortvloeiende stijging van de energieprijzen. Volgens de vermogensbeheerder was het de enige sector waar het afgelopen kwartaal de winst per aandeel opwaarts werd bijgesteld. LGIM verwacht dat de lagere olieprijzen de marktwinst in de energiesector in 2023 juist zullen afremmen.

Marges

Het taalgebruik van bedrijven tijdens de toelichtingen op de cijfers wijst er volgens LGIM op dat het sentiment is verslechterd en de bedrijfswinsten binnenkort verder kunnen dalen. Als gevolg van de oplopende kosten krimpen de marges. Om dat op te vangen snijden bedrijven in hun personeelsbestand.

LGIM verwacht dat door de afnemende inflatoire druk de kosten voor transport, energie en grondstoffen voor veel bedrijven afnemen. Wel blijft door de historisch krappe arbeidsmarkt de loongroei wegen op de bedrijfsmarges.

Afname

LGIM wijst erop dat bedrijven hun ramingen voor de winst per aandeel dit jaar al een aantal keer hebben bijgesteld en gaat ervan uit dat de verwachte winst per aandeel dit jaar verder afneemt. Luxegoederen kunnen dit jaar waarschijnlijk versnellen en de meeste winstgroei opleveren, al maakt het bedrijf wel de kanttekening dat deze sector relatief meer te lijden kan hebben onder een daling van het consumentenvertrouwen.

De vermogensbeheerder concludeert dat beleggers voorlopig opgelucht adem kunnen halen, maar dat het volgende cijferseizoen roeriger zal zijn.