Volkswagen | Solide automaker schetst positieve vooruitblik
De voorlopige jaarcijfers van Volkswagen zijn positief ontvangen. Hoewel het bedrijf in 2022 minder voertuigen wist af te leveren als gevolg van chiptekorten en problemen in de toeleveringsketen, slaagde het er dankzij hogere verkoopprijzen en een betere productmix in de omzet op te krikken met 11,6% naar €279,2 mrd. De operationele winst steeg met 12,5% naar €22,5 mrd.
De marge van 8,1% die werd gerealiseerd, is zeker niet teleurstellend te noemen. Onderaan de streep bleef een nettowinst over van €15,8 mrd (€29,80 per aandeel). Een jaar eerder bedroeg de nettowinst €15,4 mrd.
Aangescherpte doelstellingen
Naast het bericht dat er 1,8 miljoen voertuigen in het orderboek zitten, kwam het management met een behoorlijk positieve vooruitblik. Volkswagen verwacht dit jaar 15% meer voertuigen te leveren en rekent op een omzetgroei van 10-15% met een operationele marge van 7,5-8,5%. De langetermijndoelstellingen werden daarnaast verder aangescherpt. In Europa dient tegen 2030 minstens 80% van de verkochte voertuigen volledig elektrisch te zijn. Dit doel stond eerder op 70%. Voor de VS en China mikt het bedrijf op een percentage van slechts 50. Wereldwijd wist Volkswagen vorig jaar 572.100 volledig elektrisch voertuigen te verkopen. Weliswaar een groei van 26%, maar op het totaal nog altijd slechts een weging van 6,9%.
Het bedrijf bracht Porsche vorig jaar met succes naar de beurs, waardoor het er financieel sterk voor staat. Eind 2022 beschikte de onderneming over €43 mrd aan liquiditeiten. Begin dit jaar ontvingen aandeelhouders naar aanleiding van de beursgang een special dividend van €19,06 per aandeel. Het reguliere dividend dat in mei zal worden uitgekeerd wordt verhoogd met €1,20 naar €8,76 per aandeel. Het dividendrendement bedraagt daarmee 6,2%.
Aandeel Volkswagen op ‘kopen’
Bij een geschatte k/w 2023 van 5 is het aandeel Volkswagen nog altijd aantrekkelijk genoeg gewaardeerd om het koopadvies te herhalen.
| Jaarcijfers in € mrd | 2022 | 2021 |
| Omzet | 279,2 | 250,2 |
| Operationele winst | 22,5 | 20 |
| Nettowinst | 15,8 | 15,4 |
Verder lezen?
Jeff Thijssen
Jeff Thijssen (1982) werkt sinds 2019 bij Beleggers Belangen. In 2008 behaalde hij zijn Bachelor Business Administration aan de Hogeschool van Amsterdam. Na zijn studie werkte hij in diverse functies bij de Nederlandsche Bank, ING, Binck Bank en TradersOnly. Jeff is een ervaren beurshandelaar die zich bij broker TradersOnly heeft gespecialiseerd in de optiematerie. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de ontwikkelingen op de financiële markten en volgt hij de aandelen uit de sector Industrie.