Updates

Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

BHP

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
houden
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Randstad

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
houden
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
kopen
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Michiel Pekelharing, 27 feb 2023 14:04

ForFarmers | Hoge kosten doen toch pijn bij voedingsproducent

0 0 Leestijd ongeveer

Het kost ForFarmers meer moeite om hoge energie- en overige kosten door te berekenen dan waar het na het eerste halfjaar naar uitzag. Een kleine dividendverhoging is echter een opsteker.

De resultaten van ForFarmers in het tweede halfjaar steken wat mager af bij het degelijke eerste deel. De brutowinst van €218,8 mln ligt 15% lager dan in de voorgaande zes maanden en 8% onder het niveau van een jaar eerder. De onderliggende ebitda daalde met 12% naar €33,0 mln.

In de eerste jaarhelft maakte ForFarmers nog indruk met een toename van 6% naar €43,1 mln. Over heel 2022 steeg de brutowinst met 13% naar €494,8 mln, terwijl de onderliggende ebitda met 3% daalde naar €76,1 mln. De cijfers wijzen erop dat het niet lukte om de hogere kosten volledig door te berekenen aan klanten. Het bedrijf kampte met hoge energiekosten, maar ook met een grotere reservering voor mogelijke wanbetalers en oplopende logistieke kosten door de lage waterstanden in Europese rivieren.

Joint venture gaat niet door

In Nederland en België daalde de onderliggende ebitda met name door hoge energiekosten met 21% naar €48,3 mln. Dat werd deels gecompenseerd door een toename van 157% naar €23,1 mln in Duitsland en Polen. Anders dan in 2021 had ForFarmers in deze regio nu geen last van ongunstig geprijsde contracten. Bovendien werden de kosten goed in de hand gehouden.

In het Verenigd Koninkrijk bleef de onderliggende ebitda grofweg stabiel op €16,0 mln. Het rendement op het geïnvesteerd vermogen (1,9%) ligt echter veel lager dan het concerngemiddelde van 15,3%. Schaalomvang is op deze concurrerende markt van groot belang. Het is dan ook een tegenvaller dat ForFarmers begin februari bekendmaakte dat het afziet van een joint venture met 2Agriculture.

De onderliggende winst per aandeel steeg van €0,32 naar €0,33. Het jaardividend ging eveneens met 1 eurocent omhoog naar €0,20 (6,3% rendement).

Advies aandeel Van Lanschot Kempen op ‘kopen’

Het aantrekkelijke dividendrendement en de wijze waarop het bedrijf in een heel lastig jaar de resultaten redelijk op peil houdt, vormen aanleiding om het koopadvies voor het aandeel ForFarmers te handhaven.

ForFarmers H2 2022 H2 2021
Brutowinst €237,5 mln €218,8 mln
Onderliggende Ebit €14,8 mln €18,3 mln
Onderliggende Ebitda €33,0 mln €37,4 mln

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ