Updates

Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

WDP

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
houden
Aandelen Nederland

Beter Bed

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Goldman Sachs

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fastned

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Advies Jeroen Boogaard, 1 nov 2022 11:31

Winkelvastgoed Nederland | Twee van de drie koopwaardig

0 0 Leestijd ongeveer

Winkelbeleggers Unibail, Wereldhave en Vastned profiteren van een goede gebruikersmarkt. Het drietal verhoogt zijn winstverwachting voor dit jaar.

Uit de kwartaalcijfers van de drie winkelfondsen blijkt dat de afkoelende economie nog weinig effect heeft op de gebruikersmarkt voor retail. Zo lagen de omzetten in de winkels van Unibail-Rodamco-Westfield (URW) in het derde kwartaal 3% boven het niveau van 2019, pre-corona. De leegstand bleef vergeleken met eind juni gelijk op 6,9%, maar zal in het vierde kwartaal afnemen.

Op nieuwe contracten realiseerde URW een gemiddelde huurstijging van 5,6%, wat eveneens de goede gebruikersmarkt onderstreept. Alleen de prestaties van de twee winkelcentra in Londen blijven nog achter, hoewel de leegstand ook hier wat terugloopt.

Bekijk ook ons dossier: Beleggen in vastgoed(aandelen)

In de VS draaien vooral de grote winkelcentra naar behoren. Dit zal de verkoopprijs ten goede komen. Eerder wilde URW voor eind 2023 vertrekken uit de VS, maar door de rentestijging is de investeerdersmarkt verslechterd en zal de exit mogelijk langer op zich laten wachten.

Advies aandeel Unibail op ‘kopen’

De groep beschikt echter over een sterke liquiditeitspositie, zodat hervatting van de dividenduitkering over 2023 nog steeds realistisch is. Zeker nu de kasstroom sterk herstelt. Voor dit jaar is de verwachting voor het directe beleggingsresultaat wederom verhoogd, van minstens €8,90 naar minstens €9,10 per aandeel. Bij een k/w van slechts 5, een potentieel dividendrendement na de Amerikaanse exit van 10-12% en een fors disagio van 70% blijft het aandeel URW koopwaardig.

Wereldhave | Ook dit bedrijf verhoogde zijn winstverwachting voor dit jaar. Het directe beleggingsresultaat komt uit binnen een bandbreedte van €1,60-1,65, tegen de eerdere verwachting van €1,55-1,65. Dit is het laatste jaar waarin de winst daalt: vanaf 2023 moet de wpa zoals eerder beloofd met 4-6% per jaar groeien.

Het bedrijf profiteert van de hoge indexatie en een sterke verhuurdersmarkt. Winkelomzetten en het aantal passanten zijn teruggekeerd naar pre-coronaniveau. De bezettingsgraad van de winkelcentra verbeterde van kwartaal-op-kwartaal van 95,9% naar 96,4% en de vergelijkbare huurgroei versnelde naar 11,3% in de eerste negen maanden.

Advies aandeel Wereldhave op ‘kopen’

Wereldhave heeft zijn lopende kredietfaciliteit verlengd en verwacht slechts een lichte stijging van de gemiddelde rentevoet. Het dividend is houdbaar en levert 10,3% op. Mijn advies voor het aandeel Wereldhave blijft ‘kopen’.

Vastned | Het bedrijf verwacht dat de winst per aandeel aan de bovenkant van de bandbreedte €1,95-2,05 uitkomt en wil het dividend verhogen naar €1,85. Het hogere dividend onderstreept het vertrouwen van de directie in de winkelportefeuille. De leegstand is wat opgelopen maar blijft met 2,2% erg laag.

Wel moet Vastned nog steeds lagere huren incasseren op nieuwe contracten. Gezien de hoge inflatie zal die negatieve trend mijns inziens wel snel keren. Toch is het de vraag of het dividend houdbaar is.

Advies aandeel Vastned op ‘houden’

Vastned moet de schuldratio omlaag brengen door vastgoed te verkopen en krijgt vanaf 2024 mogelijk een hogere belastingdruk. Ik blijf ondanks het hoge dividendrendement van 9% voor het aandeel Vastned volstaan met ‘houden’.

De auteur heeft een positie in de drie fondsen.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!