Shell | Waarschuwing in update roept vragen op
De gemiddelde olieprijs, gemeten via de Brent, was over het tweede kwartaal $112 en die daalde in het derde kwartaal naar $98. De gemiddelde gasprijs (TTF Nat Gas) is in die periode gestegen van $102 naar $203. De waarschuwing van afgelopen week roept meer vragen op dan antwoorden over hoe Shell in het derde kwartaal heeft gedraaid.
Zo meldde het concern dat er significant lagere omzetten in de divisie Integrated Gas aan zitten te komen omdat de de gasmarkt volatiel en ontwricht is. Er is een groot verschil tussen de fysieke en de futuremarkt, stelt het concern. Deze zin zonder toelichting zegt helemaal niets.
Bij de divisie Chemicals & Products viel op dat de raffinagemarges waarschijnlijk bijna gehalveerd zijn. Die lagen in het tweede kwartaal nog op $28 en het is de verwachting dat dit rond de $15 zal uitkomen. Shell verwacht dat dit ‘een negatieve impact van tussen $1 mrd en $1,4 mrd’ zal hebben op de onderliggende winst in het derde kwartaal. Hier was ook geen toelichting bij, maar waarschijnlijk is de reden dat de eindgebruiker minder bij Shell aan het kopen is omdat de wereldeconomie aan het afkoelen is.
In het tweede kwartaal bedroeg de winst van Shell $11,5 mrd. Het was daarmee het beste kwartaal ooit voor het grootste Europese energiebedrijf. Aansluitend werd een inkoopprogramma begonnen van $6 mrd, dat nu nog loopt.
Advies aandeel Shell op ‘kopen’
De kwartaalcijfers zullen ongetwijfeld een hoop vragen oproepen van analisten. Ons advies voor het aandeel Shell blijft ‘kopen’ omdat ik denk dat de komende jaren de energieprijzen verder zullen stijgen. Maar Shell moet over twee weken wel een goed verhaal hebben waarom het derde kwartaal is tegengevallen.
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.