Johnson & Johnson | Sterke dollar zit dwars
In het tweede kwartaal is de omzet van Johnson & Johnson met 3,0% toegenomen naar $24,0 mrd. De aangepaste operationele groei kwam uit op 8,1%. Het verschil is het gevolg van de sterke dollar. Door wisselkoersverschillen sloeg een omzetstijging buiten de Amerikaanse thuismarkt van 14,2% om in een toename in dollars van slechts 3,8% naar $11,8 mrd.
Op divisieniveau sprong de farmacietak eruit met een aangepaste operationele omzetgroei van 12,4% naar $13,3 mrd. Dat groeitempo lag een stuk hoger dan verwacht. Achter die opsteker gaat vooral een fors hogere afzet van coronavaccins (+232% naar $544 mln) schuil. Ook speelt mee dat de verkopen van Darzalex tegen beenmergkanker opnieuw stevig groeiden: +46% naar $2,0 mrd.
Valutategenwind: lagere winstschatting
Bij de afdeling medische technologie nam de aangepaste vergelijkbare omzetgroei met 3,4% toe naar $6,9 mrd. Die toename kwam bij de consumententak – die op de nominatie staat om verkocht of afgesplitst te worden – uit op +2,9% naar $3,8 mrd. Bij de cijferpresentatie ging echter vooral veel aandacht uit naar de bijstelling van de prognose voor het lopende jaar. De omzetprognose gaat met $1,5 mrd omlaag naar circa $93,8 mrd en de aangepaste winst per aandeel komt uit op $10,05.
Eerder hield Johnson & Johnson nog rekening met een bedrag van $10,25. De verlaging is volledig het gevolg van de snel stijgende dollar. Hierdoor ontstaat op valutagebied een tegenwind van circa $0,65 per aandeel. De onderneming waarschuwt dat een sterke dollar in 2023 een tegenwind kan opleveren van $0,30-0,35 bij de aangepaste w.p.a.
Aandeel Johnson & Johnson blijft koopwaardig
Het aandeel viel na de cijferpresentatie met 1,5% terug. De winstdruk van de dure dollar komt niet als een verrassing, maar het is een tegenvaller dat de valutategenwind mogelijk ook volgend jaar aanhoudt. Daar komt bij dat de stevige omzetgroei voor een groot deel het gevolg is van een eenmalige vaccinmeevaller.
Met een beurskoers die net iets hoger staat dan een half jaar geleden, maakt het aandeel Johnson & Johnson het defensieve karakter in een turbulent beursklimaat echter absoluut waar. De combinatie van een verwachte winstgroei van 5 à 7% en een dividendrendement van 2,6%, vormen aanleiding om het koopadvies te herhalen.
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.