Updates

Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
aanmelden
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ING

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
aanmelden
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ING

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen

Unibail-Rodamco | Mooie kansen op herwaardering

0 0 Leestijd ongeveer

Het aandeel URW doet het dit jaar relatief goed, maar een belegging in deze vastgoedonderneming pas echt opveren na een succesvolle verkoop van de Amerikaanse winkelcentra, waarschijnlijk in 2023.

Ondanks het slechte beursklimaat staat de koers van Unibail-Rodamco-Westfield dit jaar bijna 7% hoger. Het aandeel presteert daarmee beter dan de voornaamste Europese concurrent Klépierre (+1,9%). De grootste Amerikaanse winkelcentrabelegger Simon Property Group heeft sinds de start van het jaar zelfs een derde van zijn beurswaarde in rook zien opgaan. Over de afgelopen drie tot vijf jaar is het aandeel URW echter veel harder gedaald dan de sectorgenoten, zodat er nog een behoorlijke inhaalslag te maken is.

De belangrijkste potentiële koerstrigger is de desinvestering van de Amerikaanse portefeuille. Uiterlijk volgend jaar moeten alle 24 winkelcentra in de VS zijn verkocht. URW kocht deze vier jaar geleden voor bijna $16 mrd van Westfield en heeft ze in de boeken staan voor circa $13,2 mrd. Waarschijnlijk gaan de winkelcentra onder de boekwaarde weg. De flinke stijging van de Amerikaanse kapitaalmarktrente heeft een drukkend effect op de waarde. Aan de andere kant versnelt de huurgroei door de inflatie, wat weer positief uitpakt voor de waardering.

Beter risicoprofiel URW

De Amerikaanse retailmarkt is bovendien aan de betere hand. Zo stijgt de bezettingsgraad bij Simon Property Group en spreekt de concurrent van een sterke huurdersvraag. Bij URW lagen de Amerikaanse winkelomzetten in het eerste kwartaal alweer boven de niveaus van 2019. Wel liep de leegstand wat op, voornamelijk in de winkelcentra in de binnensteden die last houden van het thuiswerken.

Aandeel URW een interessante herstelkandidaat

Ook bij een flink boekverlies zal de schuldgraad dalen naar een comfortabel niveau. Een vertrek uit de verzadigde Amerikaanse retailmarkt geeft URW bovendien een veel beter risicoprofiel. Dit moet zorgen voor een flinke herwaardering van het aandeel. Een prominente belegger die daarop vooruitloopt, is de Franse miljardair Xavier Niel. Hij heeft zijn belang onlangs vergroot naar 27,07% en is als lid van de raad van commissarissen een insider. Ik zie het aandeel URW als een interessante herstelkandidaat en handhaaf mijn koopadvies.

De auteur heeft een positie in URW

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!