Grafiek van de Dag | Zorgvastgoed onder zware druk

Op 10 februari betaalden beleggers nog €116,80 voor één aandeel Orpea, vandaag is dat nog €33 staat. Orpea, dat ook in Nederland actief is, is samen met het eveneens Franse Korian een van de grootste uitbaters van verzorgingstehuizen in Europa.

Eind januari werd een boek gepubliceerd met de titel Les Fossoyeurs,  ‘de doodgravers’, waarin wantoestanden in de verzorgingstehuizen van Orpea aan de kaak werden gesteld. De koers van Orpea begon echter pas echt in te storten nadat de krant Le Monde enkele passages uit het boek had gepubliceerde. Diezelfde dag werd de handel stilgelegd en daalde Orpea naar €69. In de weken daarna werd de ellende alleen maar groter, toen de Franse overheid liet weten een onderzoek in te stellen.

Bovendien stapten veel grote beleggers, die geen enkel risico willen nemen met dergelijke schandalen, massaal uit, waardoor de koersdaling versnelde. Vooral het nieuws dat de Franse overheid zich ermee bemoeit was voor veel fondsbeheerders, al dan niet ingegeven door ESG-redenen, reden om keihard op de verkoopknop te drukken.

Nieuwe onthullingen

Orpea ontkent (uiteraard), maar heeft alle schijn tegen. Deze week werd bekend dat een Frans onderzoekstelevisieprogramma met nieuwe informatie over de hele sector gaat komen. Cash Investigation zou al een jaar bezig zijn met een onderzoek en belooft na Les Fossoyeurs snel nieuwe onthullingen. Dat laatste zette deze week niet alleen extra druk op Orpea, maar op de gehele zorgvastgoedsector in Europa. Korian staat in 2022 inmiddels op een verlies van 35% en ook andere spelers zoals het Belgische Aedifica en Care Property Invest kregen de laatste tijd rake klappen.

Onvoorspelbaar

Vandaag is er weer sterk herstel voor Orpea en Korian, die momenteel vooral geschikt lijken voor speculatieve beleggers die kansen zien na de enorme koersdalingen. Op korte termijn blijven deze aandelen natuurlijk totaal onvoorspelbaar en kan de koers alle kanten op. Voor wie van beweging houdt: het aandeel Orpea bewoog in elf van de laatste twaalf handelsdagen meer dan 4% (omhoog of omlaag), met vier dagen van dubbelcijferige koersverliezen en slechts drie plusdagen, waarbij de grootste dagwinst beperkt bleef tot 5,9% (28 januari). Op zowel 25 als 26 januari daalde het aandeel meer dan 20%. Oppassen dus.