WDP | Doestellingen bereikt, nieuw vierjarenplan gelanceerd

WDP blijft profiteren van een sterke vraag naar logistiek vastgoed, van zowel gebruikers als beleggers. Het directe beleggingsresultaat steeg vorig jaar met 15,3% naar €201,2 mln. Per aandeel komt dit overeen met een toename van 9,7% naar €1,10, in lijn met de verwachtingen. Zoals we gewend zijn bij WDP, komt de groei volledig voor rekening van het in exploitatie nemen van ontwikkelingsprojecten en nieuwe aankopen.

De autonome huurgroei van 1,4% blijft bescheiden, en liep zelfs wat terug vergeleken met 2020 (+2,3%). Gezien de toenemende schaarste aan eersteklas logistiek vastgoed in met name Nederland en de oplopende inflatie is een versnelling van de vergelijkbare huurgroei dit jaar echter aannemelijk.

Sterke opwaardering portefeuille

Die schaarste komt vooralsnog vooral tot uiting in de vastgoedprijzen. De portefeuille werd maar liefst €848,2 mln meer waard, oftewel een stijging van 17%. Dat kwam vooral door gestegen waarderingen: het netto aanvangsrendement (netto huurinkomsten gedeeld door de waarde van het vastgoed) daalde van 5,4 naar 4,7%. Het netto resultaat kwam zodoende uit op €982,3 mln, tegen €324,6 mln het jaar daarvoor.

Nieuw groeiplan

WDP verwacht zijn doelen voor 2023 een jaar eerder te halen. Het lanceert daarom een nieuw groeiplan: in de periode 2022-2025 moet de vastgoedportefeuille via het beproefde concept van projectontwikkeling en acquisities met nog eens €2 mrd aandikken naar €8 mrd. De winst per aandeel zal met gemiddeld 8% per jaar toenemen, naar €1,50 in 2025, waarmee WDP het historische groeipad vervolgt.

Voor 2022 stelt de logistiek-vastgoedreus een winst per aandeel in het vooruitzicht van €1,20 en een dividend van €0,96, een stijging van 9% vergeleken met het afgelopen jaar.

Aandeel WDP blijft op ‘verkopen’

Het indrukwekkende groeitraject van WDP is met een bescheiden dividendrendement van 2,6% en een premie boven intrinsiek van 100% ruimschoots in de koers verwerkt. Ik handhaaf voor het aandeel WDP mijn verkoopadvies.