Morgan Stanley | ‘Bullish’ over Britse aandelen
De bank licht vooral de defensieve kwaliteiten uit. Zo presteerde de MSCI UK Index de afgelopen twintig jaar opvallend vaak beter dan de MSCI Europe Index in perioden waarin de wereldwijde aandelenmarkt zwaar onder druk stond. Ook is de Britse beurs minder gevoelig – dan bijvoorbeeld de Amerikaanse beurs – voor de stijging van de reële rente. De Britse aandelenindex herbergt namelijk meer waarde-aandelen die relatief weinig rentegevoelig zijn.
Na Spanje is het Verenigd Koninkrijk de laagst gewaardeerde beurs in Europa op basis van de koers-winstverhouding. Die lage waardering uit zich ook in een bovengemiddeld hoog dividendrendement. De MSCI UK Index heeft een dividendrendement van 3,6%. Dat is twee keer zo hoog als dat van de MSCI World Index en bijna 1,5 procentpunt hoger dan het dividendrendement van de MSCI Europe-ex-UK Index. Bovendien gaat de Britse beurs niet gebukt onder torenhoge winstverwachtingen van analisten. Integendeel zelfs, volgens Morgan Stanley zijn de winstverwachtingen voor de Britse beurs juist historisch laag.
Olie
De olieprijs is het afsluitende argument van de bank voor een overweging in Britse aandelen. Morgan Stanley verwacht dat de olieprijs in het derde kwartaal tot $100 per vat zal stijgen. Dat is gunstig voor de Britse aandelenmarkt, aangezien de energiesector goed is voor 25% van de totale winst van deze beurs.
Morgan Stanley noemt een aantal Britse aandelen met een opwaarts potentieel van meer dan 10% op basis van de koersdoelen van de bank. De bekendste aandelen van deze lijst zijn AstraZeneca, Diageo, Shell, RELX, LSE, Lloyds Banking Group, Prudential en Vodafone.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.