Aalberts scherpt focus verder aan
Aalberts heeft op zijn Capital Markets Day aangegeven de portefeuille te blijven optimaliseren. De industrieel toeleverancier heeft de laatste jaren het aantal eindmarkten al teruggebracht van tien naar vier en het aantal technologieclusters is in dezelfde periode meer dan gehalveerd.
Aalberts zet nu een volgende stap door de focus te leggen op vier technologieclusters waar nog veel groei valt te behalen, in plaats van vijf. Daarmee komt de focus nog meer te liggen op het verduurzamen van gebouwen, duurzaam transport en efficiëntieverbeteringen voor de chipindustrie.
Desinvesteringen en omzet door overnames
Het huidige desinvesteringsplan van €300 mln tot €350 mln zal worden afgerond en Aalberts wil de komende vier jaar nog eens €250 mln tot €300 mln aan desinvesteringen doen. Tegelijkertijd wil de onderneming €250 mln tot €500 mln aan omzet toevoegen via overnames.
Dit betekent dat er meer omzet wordt gekocht dan afgestoten. Het aantal locaties neemt af van 135 naar 108 en Aalberts zet verder in op de automatisering van zijn fabrieken. Dit brengt een bijzondere last met zich mee van €50 mln, die echter deels wordt gecompenseerd door de voordelen uit de desinvesteringen.
Innovatie
Aalberts zet voor de jaren 2022-2026 in op een autonome groei van 4 tot 6% per jaar, gestuwd door innovatie. De investeringen zullen worden verhoogd met €200 mln tot €250 mln per jaar en er zal ook meer geld naar innovaties gaan. De innovatieratio – het deel van de omzet dat afkomstig is van producten die in de laatste 48 maanden zijn geïntroduceerd – zal worden opgeschroefd van 15 naar 20%. De doelstelling voor de ebita-marge is eveneens verhoogd, van meer dan 14% naar 16 tot 18%. Ook wordt de focus op duurzaamheid verstevigd. Tegen 2050 wil Aalberts CO2-neutraal opereren.
De ratio nettoschuld/ebitda moet volgens Aalberts onder de 2,5 te blijven. Bij de halfjaarcijfers lag deze ratio daar een heel stuk onder, op 1,0, en dit biedt Aalberts de mogelijkheid om mooie overnames te doen – een terrein waarop het over een goed trackrecord beschikt.
Aandeel Aalberts blijft op ‘houden’
De Capital Markets Day geeft geen aanleiding het advies te wijzigen. Bij een geschatte k/w 2021 van 19 blijft voor het aandeel Aalberts het advies ‘houden’.
De omvang van de markt waar Aalberts zich op richt bedraagt meer dan €5 mrd. Naar eigen zeggen heeft het bedrijf nu een marktaandeel van 6%, dat op de lange termijn moet worden uitgebouwd – zowel autonoom als via overnames – naar 15%. Ook bij Hydronic Flow Control (marktaandeel 22%), Integrated Piping Systems (10%) en Surface Technologies (12%) verwacht Aalberts op termijn nog flink wat marktaandeel te kunnen winnen.
Verder lezen?
Jeff Thijssen
Jeff Thijssen (1982) werkt sinds 2019 bij Beleggers Belangen. In 2008 behaalde hij zijn Bachelor Business Administration aan de Hogeschool van Amsterdam. Na zijn studie werkte hij in diverse functies bij de Nederlandsche Bank, ING, Binck Bank en TradersOnly. Jeff is een ervaren beurshandelaar die zich bij broker TradersOnly heeft gespecialiseerd in de optiematerie. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de ontwikkelingen op de financiële markten en volgt hij de aandelen uit de sector Industrie.