Updates

Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Facebook

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
houden
Aandelen Nederland

Besi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Nederland

RELX

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

WDP

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden

Updates

Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Facebook

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
houden
Aandelen Nederland

Besi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Nederland

RELX

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

WDP

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Opinie Karel Mercx, 7 okt 16:00

Welke kant gaat het op?

0 0 Leestijd ongeveer

Op 2 september piekte de S&P500, de belangrijkste aandelenindex ter wereld, op 4546 punten. Een maand later is de S&P500 met 5,7% gedaald tot 4288. Het is niet gek dat de index juist nu wat tegenslag ondervindt. Niemand heeft namelijk een idee hoe de Amerikaanse economie draait.

De afgelopen achttien maanden zie ik de economie als een weegschaal. In de ene schaal ligt de pandemie die de economie zware schade heeft berokkend en in andere schaal liggen alle stimuleringsmaatregelen. Ik geloof niet dat als de economie is hersteld en de steunmaatregelen zijn verdwenen, dat de weegschaal dan nog steeds in balans is. Economie is immers geen exacte wetenschap.

Naar welke kant de weegschaal aan het uitslaan is, volg ik via de Citi Economic US Surprise index. Deze index meet het verschil tussen de verwachtingen van economische cijfers van de analisten van zakenbanken en de werkelijke uitkomt van deze economische cijfers.

Het gemiddelde van deze index over de afgelopen twintig jaar is nul. Dit is ook logisch want het is een index die op termijn altijd naar nul gaat. Zit een analist elke keer te hoog, dan gaat zijn voorspelling naar beneden en zit een analist elke keer te laag dan gaat de verwachting omhoog. De waarde van nul valt ook te zien als stabiliteit. Wanneer er stabiliteit is, zijn economische cijfers goed te voorspellen, maar hoe verder van de nul hoe instabieler.

Instabiel

Deze index is sinds maart 2020 extreem instabiel. De plotselinge lockdowns duwden de stand naar -145 in april 2020 en het herstel bracht de index naar 271. Die stand van 271 kwam doordat de Amerikaanse consument zijn inkomen nog nooit zo zag groeien. Tientallen miljoenen Amerikanen kregen namelijk een werkloosheidsuitkering die hoger was dan hun laatst verdiende loon.

Na die 271 begon een enorme glijvlucht en op 14 september 2021 kwam er -61 op de borden. Dat geeft aan dat analisten achttien maanden na het begin van de pandemie nog geen flauw idee hebben van de stand van de economie.

Wereldwijd

Dit is geen specifiek Amerikaans fenomeen, maar een wereldwijd fenomeen. De Surprise index van de tien grootste economieën geeft aan dat er overal ter wereld onduidelijkheid heerst. De kans is groot dat de economische kerncijfers wereldwijd de komende weken nieuwe tegenvallers te verwerken krijgen. Er is namelijk een energiecrisis aan het ontstaan. De Nederlandse gasprijs, benchmark voor Europees gas, is dit jaar met 380% gestegen.

Een snelle oplossing zie ik niet want het is immers nog niet eens winter op het noordelijk halfrond. Consumenten moeten meer betalen voor energie waardoor ze minder kunnen uitgeven en wat ze willen kopen zal in prijs stijgen omdat het duurder is om te produceren.

Eén ding weet ik zeker en dat is dat niemand weet wat de staat is van de economie als dit allemaal voorbij is. De correctie van de S&P500 zou best nog wel eens groter kunnen worden.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!