Redactietips Stephen | Thermo Fisher top, Enel flop
Twee aandelen sprongen er afgelopen kwartaal uit: Thermo Fisher verraste positief maar Enel werd ‘slachtoffer’ van nieuwe Spaanse wetgeving.
Novartis (30 september: CHF76,83) | Farmaceut Novartis (rendement -0,9%) heeft een zwak kwartaal achter de rug. Dat lag niet aan de halfjaarcijfers, die waren iets boven verwachting. Nieuws over de pijplijn van nieuwe medicijnen was echter minder gunstig. Onder meer over leukemiemedicijn Kymriah en canakinumab, een middel tegen longkanker. Dat roept de vraag of Novartis wel voldoende nieuwe medicijnen ontwikkelt om de komende vijf jaar de aflopende patenten op te kunnen vangen. Dat sentiment en de recente koersdaling zijn te ver doorgeslagen.
Rheinmetall (30 september: €84,78) | De koers van Rheinmetall (rendement +0,8%), defensiespecialist en toeleverancier van de auto-industrie herstelde iets in het afgelopen kwartaal. Het ‘verhaal’ blijft helaas nog hetzelfde; de orders voor de defensietak blijven binnen stromen en de autodivisie herstelt. Het aandeel scoort echter niet hoog op duurzaamheidscriteria, maar dat is wat mij betreft op een k/w van nog geen 11 voor 2021 al meer dan ingeprijsd. Ook heeft Rheinmetall inkoop van eigen aandelen weer op de agenda gezet.
Eiffage (30 september: €87,68) | Tolwegexploitant en bouwgroep Eiffage (rendement +13,9%) zet het geleidelijke herstel voort. In de zomermaanden was er 5-6% meer verkeer op de belangrijkste tolwegen. Ook de bouwdivisie toont herstel en als deze trend aanhoudt kan de winst per aandeel boven het ‘pre-coronajaar’ 2019 uitkomen. Een eventuele overname van Engie-dochter Equans – onder meer advies, ontwerp, installatie en onderhoud van gebouwen en infrastructuur – kan als de prijs niet te hoog is een interessante toevoeging op de bestaande activiteiten zijn. Maar er zijn meer kapers op de kust.
iShares Core EM IMI ETF (30 september: €31,05) | Onrust rond de Chinese vastgoedontwikkelaar Evergrande, strengere regelgeving voor onder meer techbedrijven en dreigende groeivertraging door stroomtekorten leidden afgelopen kwartaal tot een koersdaling van 7% voor de Chinese CSI300 Index. Niet alles was echter kommer en kwel in de opkomende landen, want de Indiase beurs won 12,5%. Maar Chinese aandelen hebben een weging van 30,6% in de iShares Core MSCI EM IMI ETF tegen een weging van 13,1% voor Indiase aandelen. Deze ETF verloor afgelopen kwartaal 4,7% maar staat over heel 2021 nog 8,9% in de plus.
Enel (30 september: €6,65) | Het Italiaanse nutsbedrijf Enel beleefde een ronduit beroerd kwartaal. De hoge stroomprijzen zetten Europese overheden aan tot maatregelen die de prijsstijgingen voor consumenten beperken. In Spanje zijn maatregelen aangekondigd die erg negatief uitpakken voor de nutsbedrijven. Enel is via dochter Endesa groot in Spanje en werd dus hard door deze maatregelen getroffen. Door de daaropvolgende koersklap is Enel met een verlies van 16,0% mijn veruit slechtst rendement tip.
Thermo Fisher Scientific (30 september: $571,33) | Met een rendement van 31,0% is medische-technologiegigant Thermo Fisher Scientific mijn best renderende tip. Het aandeel kreeg afgelopen kwartaal een enorme impuls na de beleggersdag waar Thermo Fisher beleggers zeer positieve winstprognoses voorspiegelde. De overname van PPD – dat farmaceuten en biotechbedrijven helpt met het opzetten en uitvoeren van klinische testen van nieuwe medicijnen – dicht de kloof van het omzetverlies uit coronatesten in 2022. Daarna volgen weer jaren van sterke groei van omzet, winst, cashflow en dividend.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.