Overdreven koerstik discountretailer biedt kansen

Al vele jaren kijk ik met bovengemiddelde interesse naar discountretailer Dollar Tree. Het bedrijf, dat een groot deel van zijn producten voor slechts $1 verkoopt in relatief kleine winkels op locaties buiten de grote steden, wist in het jongste boekjaar een recordomzet van $25,5 mrd te realiseren.

Deels is dat resultaat nog altijd te danken aan de overname in 2015 van sectorgenoot Family Dollar Stores. Hierdoor werd Dollar Tree na Dollar General (dat ik eerder dit jaar nog tipte) de op een na grootste discounter van de Verenigde Staten.

Ook voordat het bedrijf door Dollar Tree werd overgenomen, stond Family Dollar al op mijn radar. Tien jaar geleden, toen ik net bij Beleggers Belangen werkte, was het een van de eerste aandelen die ik tipte, en het was meteen een schot in de roos. Minstens zo belangrijk is echter het feit dat Family Dollar een van de aandelen was die mij op het spoor van de Dividend Aristocrats zetten. Daarmee vormde het deels de basis voor de Dividendportefeuille. Family Dollar had destijds maar liefst 38 jaar op rij het dividend verhoogd.

Prognose 2021

Terug naar 2021. Eind augustus kreeg Dollar Tree een flinke dreun op het nieuws dat stijgende bevoorradingskosten (met name zeetransport) de winst drukken. Het bedrijf verlaagde zijn prognose en rekent voor dit jaar nu op een winst per aandeel van $5,40 tot $5,60, terwijl analisten hadden gerekend met $5,97. De verwachte kosteninflatie drukte de koers van Dollar Tree van $120 begin april naar een dieptepunt van $84 deze week. Met een geschatte k/w van nog geen 15 voor dit jaar is daarmee een fraai koopmoment ontstaan voor een kwaliteitsaandeel, dat de komende jaren nog veel verder door kan groeien, net als Dollar General.

Aandeel Dollar Tree koopwaardig

Interessant is verder dat Dollar Tree dit jaar voor het eerst serieus eigen aandelen inkoopt, juist nu de koers onder druk staat. Op termijn, als de expansiedrang minder wordt, is dividend een logische vervolgstap. Kopen en wegleggen dus.

Update 30 september | Gisteren, op 29 september toen deze tip al geschreven was, kondigde Dollar Tree aan het aandeleninkoopprogramma te vergroten naar $2,5 mrd. In reactie hierop sloot het aandeel maar liefst 16,5% hoger op $100,51. De publicatie van de tip, die begin deze week werd geschreven toen Dollar Tree nog op $84,54 stond, komt daarmee helaas net 1 dag te laat. Desondanks blijft Dollar Tree op op $100 koopwaardig voor de lange termijn.